中国正在计划一波刺激，我在端午期间看到一篇经济日报的政策建议。
大家知道，经济日报是三大中央党报之一。
所以，看下半年中国经济是否回升，关键就看7月会出什么政策。
单看上面经济日报的建议，似乎还是想让改善人群加杠杆， 扩大债务，再通过债务来拉动经济。
我们先看人口结构，30~35人群的。
可以看到，这个人群，差不多2020年达到人口比例峰值。购买力也是周期的峰值。当然，如果你认为改善群体不是30~35，而是35~40。那么35~40这个人群，根据上图推算，会在2025年达到周期的顶点。也就是说，加杠杆的人群基础，从操盘手的政策建议来看，是存在的。
那么加杠杆的人群，是如何通过债务拉动经济的呢？
一个改善家庭，贷款500万买房，商业银行就以现有的存款和存款准备金率为依据，凭空创造出这500万，支付给开发商。而开发商拿到这500万，400万作为土地出让金交给操盘手，操盘手可以拿这400万去补贴教育（给老师发工资），投资科技（给研发人员发工资），维持公务运转（给公务员发工资）。而开发商剩下的100万，则支付给上下游的供应商（给农民工或产业链上的职工发工资）。
所谓的房地产拉动经济，就是以改善家庭的新增负债为代价，给产业链条上的所有人发工资，创造收入。
如果我们不看货币，那么经济运转，就是以劳动交换为根基的。只不过因为货币和债务的介入，使得这种劳动交换可以跨越时间。
也就是我虽然现在没劳动，但我把未来的劳动透支出来，先跟你们进行交换。于是农民工拿到了工资，老师拿到了工资，科技公司的人拿到了工资。
也就是说，通过我自己来背负新增债务，提高了所有人的收入。然后这些人收入提高以后，就能去消费，去投资，甚至也去买房，然后拉动经济大盘。
债务催生的收入提升，会推升房价，房价上涨预期推升的负债再反过来提升产业链上的收入！
这是刺激房地产拉动经济的逻辑来源。
但这个，其实是寅吃卯粮，相当于是改善家庭透支自己未来的劳动，给所有人发钱。然后再通过自己未来的辛苦劳动，一点点的把发下去的这些钱再赚回来。然后还给银行。
所以，这种刺激经济回升的代价，是中产。比如中产背债500万，给大家发钱发了500万。但中产连本带息，可能要还800万。这其中，300万的利息，有100万转由银行交给存款人，剩下200万作为息差成为银行的利润。这200万，其中50万作为企业所得税交给政府，剩下150万，有100万补充银行资本金，最后的50万分红给银行的股东（根据第一宇宙行工行财报，30%利润用于分红）。
银行的股东是谁？比如第一宇宙行，大股东是财政部和养老基金。也就是这50万还是上交财政和养老金，给公务员发工资。给老人发养老金。
这在这个过程中，操盘手，产业链上的工人，职员，银行，退休老人，全是获利的。只有那个背债的中产，是被收割的。他要用他的劳动，去支付上述所有人的收入。
所以，下半年经济是否回升的关键，就看大家收入是否提高。而收入是否提高，就看有没有改善家庭愿意背债来给大家发钱。