谢邀。
干不动，干了也很难甜。
咱这的经济增长核心，就是居民负债的增长。
单纯这句话是没有褒贬之分的。如果社保完善、金融市场讲规矩且产品丰富、大环境向上，你领了工资也会拿一大块去买组合买房炒股。
但咱这不是嘛。
在没有健全交易制度保障的大环境下，我国居民杠杆率一路飞升，从00年的10%出头飙到去年的62%。
这增加的50%居民杠杆率，就是这二十年的繁荣底力。
因为政府的负债可以趴在账上慢慢烂掉，企业的负债可以违约破产清掉，但居民负债，多数人还是会老老实实还。
咱这家庭负债的75%还是房贷，更优质，更不敢不还。
于是居民背上负债，把真金白银转给政府和企业；政府和企业拿着这笔优质稳健的现金流再去加杠杆，套现出高速增长。
黄老爷四大家族百姓.jpg
“好好干”，翻译翻译就是，“赶紧继续去负债”。
买房买车消费结婚生娃，本质都是负债。你负了，政府和企业才能套出你的稳健现金流，然后再把他们的垃圾资产打包进去，包装出有人买单的东西。
搞个动漫产业园，烂尾了？不要紧，周围搞房地产，诓你进来买房，再包装个芯片产业园。
其他投资人可能不相信政府的芯片产业投资真不真，但总会相信你的房贷会老实还。你的优质债务消弭了投资风险，于是垃圾资产可以再杠杆再变现。
但现在你是真干（借）不动。
表面上看，咱这的居民杠杆率不算特别高，也就稍稍高于欧元区水平：
但如果换个角度，刨去小国，看政府负债率：
加71%、日262%、法113%、美123%、英99%。
而咱的政府负债率是46%，荷兰水平。
在人口众多、不是资源型国家的前提下，咱凭借着相当低的政府负债率，拱出了欧元区水平的居民杠杆率。
说白了，就是把大量社保类开支压回居民身上，让居民自己负债解决。
所以我个人认为：
尽管在数据上看，我国居民杠杆率似乎还有增长空间。但实际里，刨去居民为失业养老医疗生育的自留地，62%可能已经快到死线。
我感觉极限就在70%上下。在其他条件不变的情况下拉到这个位置，应该就全炸了。
因为杠杆到极限后，没有买家，资产价格会掉头往下砸；
而我国城镇家庭70%的资产是房产；
高杠杆下的抵押物贬值就是全盘爆仓。
所以干不动。这不是一个情绪问题，这是个现实问题。
你摁着人脑袋去硬干，硬逼他们负债，结果就是烟花更绚烂。
这过去的二十年，因为本质是高负债驱动的增长，所以资产性收益一直远高于劳动性收益。
干是没有用的。十年二十年前敢负债买房，用负债扩张资产，才是最大的收益。
是有不少互联网新贵。但你们其实也是用加班的负债换取了期权的金融资产。如果只比工资，你们多数人还真比不过当年家里拼命买房的差生同学。
劳动信仰已经瓦解，“好好干”只等于“日子还凑合”，这是大众的真实心理认知。
在居民杠杆率已经逼到头的时候，站出来喊“好好干”，这是拿鞭子抽死驴。
其实加俩字，就能翻盘：
《政府好好干，日子会越来越甜》。
杠杆率你政府最低，劳动法落不落地你嗦了蒜，市场准入权和最大产业投资握你手里。
我相信，如果人日从这个角度写一篇雄文，从土地财政转型、劳动保障、社保公平、公共服务均等化、直接税改革等角度，聊政府的杠杆责任和花钱效率。
那评论区一定是另一番气象。
闲聊公号：王子君的碎碎念。
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