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美国国内那么多美元,怎么物价却那么低,钱放哪儿了?

椿三十郎
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首先,物价并不低。不论是各种统计数字,还是最普遍的居民感受,相较19年,物价上涨的程度堪称夸张。

在此基础上,基本规律不会变。在境内,超发货币若没有体现在物价上,就必然会体现在资产价格上。在国家间,超发货币最终会体现在汇率上。

在利息不变的情况下,超发货币通常会堆到权益市场或房地产上面。在加息的情况下,超发货币则通常会堆到固收上,典型如国债。除非固收债务对应的真实风险被认为过高,加息后的利息被认为依然不足以补偿风险,那么资金就还会往更高风险的权益资产里面涌。

而在国家间,利差会导致高利息货币的升值,代价是违约风险增加。而在利差不存在的情况下,通胀差异,或物价指数差异则会逐渐切入进来,物价指数高的货币会倾向于贬值。

至于各种超发货币的蓄水池,典型如权益市场,其价格水平则取决于交易动机和投资选项。如果大环境能始终维持“无他选”,交易的主要参与者也都能始终维持“都不卖”的共识,那么这个蓄水池就会一直管用。

而若蓄水池失效,超发货币会快速溢出。是否会影响物价,取决于流动性由谁来持有。若高度集中,则不太会影响物价。若普惠全民,则会迅速拉高通胀。

以及,在国家间的场景下,若蓄水池失效,则意味着“无他选”的前提不再成立。那么如果“他选”并非是在本币所在国,就会导致该货币的贬值趋势。

具体回到美国,目前在做的事情很明显,总结起来就三个:

1,通过财政(国债杠杆)来尽量撑住币值。

2,联储M1在慢慢降低,但肯定降不回19年的水平,于是要全力制造权益资产的投资话题来维持价格。(现状是,与其说是美国整个权益市场,不如说就只是6-7只个股)

3,在全球范围内,不论是货币,还是资产,尽全力维持“无他选”的状态。在主动或不得不“有他选”的时候,则要尽全力要求资产的所在国允许美元的抄底和控制。

以上三点再进一步说得更简单点儿就是:

1,国债要在美联储不下场qe的前提下,维持新债卖的出去,利息还得出来,然后尽量不降息、晚降息、少降息。

2,尽全力使得那6-7只个股对应的公司的技术、产品的服务,首先,信心不能破(宣传口径要拉满),其次也是更根本的,绝不能出现效用接近的竞争者来打破特殊性和稀缺性。

3,在全球范围内,不论是货币还是资产层面,不断制造地缘危机来消除“他选”。在主动或不得不降息的情况下,通过各种手段来要求全球各国对美国资本门户洞开。

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编辑于 2024-06-25 12:50・IP 属地中国香港
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