这就是既要又要的结果。
美联储期望的目标是充分就业和稳定的物价；央行则是稳定物价，保持经济增长。二者相似，无外乎我们用经济增长来承载就业，毕竟人多，底子薄。加息75pb不少，这还是不停的加息，然而面对现在的情况来说，75压根不够看。当前的情况想要依靠单纯的货币政策来抑制通胀，不太容易，也不是75pb可以解决的了。但依然要加，因为中期选举来了。
中期选举这个东西尴尬的点，4年换届，叠加中期选举，而大选在第四年中段开始，但民调啥的，第三年后段就预热了，大把精力投入进去。拜登现在又要保住经济，保住股市；同时还想保中期选举。这就很尴尬了，保中期选举，国内治理这块通胀就是第一要务。然而依靠货币政策压制通胀，这种力度不够，力度够了，那中期和大选更悬了。
可以做一个简单的反事实，如若没有中期选举，拜登怎么做？
那最简单的办法，三位数加息，拉爆自己的同时又利用美元地位拉爆全球新兴经济体的资产价格。到大选前的时候，大约是两年不到左右时间，攒足了筹码开始降息，把经济拉起来。不过呢，这种情况不存在。
通胀最好的比较是80s的大通胀，而金融危机最好的比较是08的金融危机，叠加一下。目前看到的是通胀上行（对照80s），美股泡沫高企（对照08）。五年前大统领上台后，美股基本上已经进入了一个奇妙的旁氏模式。其搞了个逆周期降息，把流动性拉满，结果到了新冠疫情，常规货币政策没了空间，联储搞起了MMT，还直接向民众发钱等等。这不是啥mv=pt了，恒等式已然改变。美股在川总手上涨的太高，哪怕有泡沫，但还是涨了太多。直接发钱不同于qe，这轮mmt规模还胜于qe，助推了一把消费品市场价格上涨。这是连锁反应了，在川总手上他自己把货币政策空间用完了，到了拜登手上，发钱不能马上停，要等一等；美股不能马上跌，加息不能加太猛，否则马上死。
市场上的投资者都知道美股泡沫高了，但依然会涨（虽然今年总体下跌，但幅度可控）。美股现在的逻辑在川总的骚操作上彻底改变了，降息后流动性充沛，涨，不停涨。涨+流动性，大公司太有钱，我记得18年我关注过当时美股上天价股的几家公司的操作，太有钱所以回购，那继续涨。总之，涨。到了拜登这里，这个恶性循环继续，通胀出来了，高了，跌。加息缩表出来了，预期内，涨。哪怕加息是收缩流动性，但只要是预期内，那就可以涨。
关键还是不同于80和08，国际形势变化实在是太大了，内部产业进一步空心化，08年qe未爆发通胀，在于中国过度依赖外贸，所以有了当年的中美夫妻论。中国用生产和房价上涨把美国扛走了qe可能带来的通胀。也因如此，我非常反感有的人说美国加息中房要炸，这太不符合常理了。中房又不是外资持有，且上涨的根源不还是美国当年ABS大法好，自己玩岔了然后全球买单的结果？（后续自然是路径依赖了）而现在，中美关系如此，谁来帮美国扛这波通胀呢？还有个关税。
这看似是个无解的问题了，现实点，还是准备度过寒冬吧。啥软着陆？不太可能的，这波危机大概率不可避免了