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5月成都、重庆、太原、青岛新房销售面积，经济惯性能够驶向11月吗？
《货币政策-5: 5年期LPR下调15个基点，7月份的顶部还成立吗？杭州、成都取消部分新房限售如何理解？南京二手房松绑被收回》
每次进行货币调节，对经济的刺激作用将会保持6-12个月，因此三到四次的刺激行为可以启动一波长达18-36个月的小型经济周期。
但是随着刺激政策的持续加码，刺激作用会逐步减轻，例如在高杠杆的背景下继续刺激经济，那么刺激效用的持续时间会逐步减少。
我们认为2021年6月至2022年7月宽松周期并不具有长期趋势性，而每次刺激的效用性只有3-6个月。
2022年8月以后宽松的可能性不大，新的货币周期可能在2023年7月启动，但是在2022年8月至2023年7月这段时间货币政策可能比较模糊。
5月青岛和太原新房销售面积出现小幅度反弹，但是仍旧保持同比下跌，而成都和重庆主城成交仍旧偏低，目前政策的力度并不是很大，还得看后期市场的情况。
从全国调控节奏来看，舆论造势持续3-6个月不成问题，经济撑到第三季度也没问题，从目前来看经济的顶部我们依旧维持在11月、12月的看法，具体是哪个月要看后半年实际情况，还得参考美联储对于加息的态度。
部分二线城市所属银行首付20%是否能够最终兑现还存在疑虑，银行是否愿意承担这种风险呢？
很难说，金融系统是厌恶风险的，即便有窗口指导也不一定会全面执行，2021年银行业已经通过"两道红线"规范房地产贷款，剥离房地产风险势在必行，2022年不大可能高位放大杠杆增加风险。
这就意味着2022年几乎所有的一线、二线城市的20%首付政策大概率无法彻底地执行，甚至可能出现中途被叫停。
对于金融系统来讲，如果还想托底房地产市场，可以接受的政策就是放松限购，房企降价去库存，否则现在所有的逆势操作都是为未来留下无限的麻烦和历史责任。
参考
发布于 2022-08-19 00:36・IP 属地山西
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