中国证监会行政处罚决定书（王宝元）_中国证券监督管理委员会

根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度,依据《证券法》第一百九十二条的规定,我会决定:没收王宝元违法所得 142,690,148.86 元,并处以 428,070,446.58 元罚款。^[1]

相比之下，这次只处罚了一倍罚款，可能是因为被告只操控了一只股票吧。

归根到底，就是不能对倒交易。

当然，这位先生其实不算什么大咖。但凡上了龙虎榜的那几位知名选手，很难说没有对倒交易。

参考

1. ^https://www.csrc.gov.cn/csrc/c101928/c6932470/content.shtml

选择在A股连续15个交易日站上4000点、且市场有强烈的所谓“放水”预期时，突然公布这么一个操纵证券市场的案例，用意不言自明。

这个操纵市场的案例，是非常典型的集中资金优势、连续交易对倒的手法，也是庄股、妖股常见的特征。

只是以往的操纵，往往都是团伙行为或者是机构与上市公司的暗箱操作，但这次余韩案的特点与以往案例有明显不同，这是是一个超级个体户案例，而且主要依赖纯交易手段进行操纵。

所以余韩案虽然涉案资金只有5亿多、不是历史上最大的，但操纵市场长达5年的时间跨度和相较大盘185%的偏离度已经足够警示市场，也就是说：

一个自然人借助操盘技术，产生的破坏力已经相当于过去的一个小型机构了。

这其实也是在侧面通过监管手段告诉市场，散户追捧的一些暴涨股，很可能在背后就是这样被操纵的，甚至是有过之而无不及。

再结合A股近期的行情，以及市场上普遍流传的所谓“放水”的消息，所以我们开头说的用意，除了最表面的打击操纵市场的不法行为、强调严格监管的基调以外，其实还要包括隐含的一层意思，那就是在主动给市场降温，是希望股市走得更稳、更健康，而不是成为疯牛、甚至是股灾。

如果连这一层也看不到，那就更不要接触股市了，说明完全不适合炒股！

其实从这个案例我们还可以看到另外一层价值，那就是要理解边际价格的脆弱性。

对一部分股民、特别是新手股民来说，可能都会觉得股价是公司价值的真实反映，所谓价值投资、做时间的朋友，但实际上股价作为成交价之一也是典型的边际价格，所以股价在短期内很容易就会被少量资金通过控制边际交易而形成扭曲。

说白了就是，股票在二级市场的实时交易价格，从原理上并不是由上市公司所有股份的平均成本或内在价值直接显示的，而是由最近一笔成交（甚至对于部分票来说，是极小额度的成交）决定的，所以从逻辑上讲，股市本来就是可以四两拨千斤的。

作为非法操纵者的余韩，根本不需要买下博士眼镜的所有流通股，而只需要集中资金和筹码，主动制造和引导这些边际交易，让价格按照他设计的路径运动。所以通过集中投入资金控制一定比例的流通盘，操纵者就能撬动100%流通股的市值增长，整体市值的增长会远高于他的实际投入。

从结果来看，通过不断进行边际交易，操纵者成功地将市值推高到相对于大盘的将近185%，这就是边际价格的威力。

所以要切记一个结论，那就是不要盲目追高。

因为一切操纵、拉高边际价格的最终目的都是高位出货，所以被边际价格拉高的整体市值其实就是建立在沙滩上的城堡，一旦操纵者撤资，边际价格就会迅速失去支撑，整体市值也会随之坍塌，如果先前眼红按捺不住入场追高接盘，结果必然是交一笔学费。

思考：如果在特定时期内，操纵边际价格的方向不是拉高呢？

被抓的原因大概率是账户组对倒被发现。

不过能够赚这么多钱实在是令人佩服！

这是一种非常经典的拔高出货手法。

平时日K线波动不大期间其实也在采用拔高出货，只是市场关注度不高，出货效果没有那么明显。

上图截取该庄经典操作，5个交易日拉出一个40%的涨幅，市场辨识度陡然上升。

没有市场辨识度就没有跟风盘。

随后出货当日直接快速拔高近10%然后反手出货。

请问出货在哪个阶段：上涨阶段还是下跌阶段？

很多筹码实际上是在上涨阶段出的，推高价格的跟风盘力量非常强大，也是卖出筹码的最佳时机。

价格上涨到10个点不是只能上涨到10个点，庄家在上涨过程当中不停挂单等待被吃或者主动砸盘成交。

真要等到价格转弱才卖，纯粹是给别人做嫁衣。

你以为这篇文章就这？

真正精彩的在后面！

我个人判断关键盈利来自于上图7月19日（图中11.29元最低价后的阳线）后开启的行情。

有意思的问题来了：
请问，庄家
“2024年1月3日至2024年8月16日,账户组在53个交易日有买入成交,在12个交易日买成交量排名第一;在50个交易日有卖出成交,在15个交易日卖成交量排名第一。账户组累计竞价买入5,944,000股,成交金额109,348,358.80元,累计竞价卖出12,607,800股,成交金额296,960,404.63元。”
主要分布在区域1还是区域2？

数据有限，我个人猜测，庄家整个期间累计只买入了一个多亿，53个交易日有买入成交，计算器算一下平均每个交易日买入200多万元，取中间股价16元，就买1200多手，其实也不大。

这里目的→排除庄家发动后面的行情，过程你自己推理吧。

做一个极端假设：庄家哪怕用一个亿在后面去推动行情也不可能连续搞出5个20厘米的涨停板，这种行情必须需要市场概念+情绪的配合，庄家没有这个能力。

真实原因：当时恰好遇上市场炒作苹果，Meta等科技大厂即将推出AI智能眼镜的预期！

博士眼镜，沾了眼镜两个字。

大家都是懂A股的，股民说你有你就有。

你说没有，对不起，你说了不算！

高低都得给你来个暴涨。

然后搞笑的一幕来了，博士眼镜暴涨过程中该庄家大概率只是出货，他也想不到运气竟然这么好。

上面看到价格如此暴涨，肯定要查一查。

结果游资是借助市场合力交易没有违规。

巧了，

反倒是把庄家给逮出来了。

庄家一脸懵！

整个过程大致如此，庄家在前期操盘过程当中呈现的走势很难大幅盈利。

而且产生的盈利无法兑现，脱不了身。

操纵产生了很多违规操作，比如账户组不断对倒等等。

本来不打算写这篇文章，看到那么多人云亦云的文章实在是看不下去了。

熬夜写作，真正的专业是要去拆解真相。

这是一起游资撞上庄家非常经典的案例。

祸兮福之所倚，福兮祸之所伏

证监会已经明牌了，你们别再去炒小炒差了，游资牛散都给我注意点，你们去玩价值投资没问题，随便买，你们要是再敢这样收割韭菜那就别怪我不客气了。

现在的市场行情就是游资点火，机构跟上。

等他们把游资大佬都带走以后，这把火自然就灰飞烟灭了。

我看这属于非常有特色的“物理做空”，毕竟把做多的人都带走了，多头就没了。

这是好事啊。

去年热场子，让创业板和A1000火了一波。今年就要升级了，肯定换风格。毕竟国家需要钱去该去的地方，不能总投机。

思想跟不上的，不信邪的，我们就让时间来证明吧。

天天换股。怎么也不算坐庄操纵了吧。