主力是真聪明，试图通过抛售上证50，沪深300压制指数

但散户也不是傻子，第一次碰到吃瘪算没经验，砸了一个礼拜总归把形式看清楚了， 彻底远离老登股。

造就了今天上证50，沪深300库库往下跌，指数库库往上涨的奇景

汪汪队不会真控不住盘吧，那暴涨后的千股跌停不远了啊

A股，这一指标创十年新高！多只宽基ETF尾盘显著放量，发生了什么？

每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜赵云

1月23日，指数尾盘震荡拉升，深成指探底回升。截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨0.79%，创业板指涨0.63%。此外北证50指数大涨超3%。

板块来看，光伏、商业航天、AI应用等概念走高，贵金属概念延续强势。下跌方面，保险、银行板块跌幅居前。

全市场超3900只个股上涨，其中121只个股涨停。沪深两市成交额3.09万亿元，较上一个交易日放量3935亿。

截至周五收盘，A股有两个重要指数，创出了阶段新高。

一是，据Wind数据，全A平均股价收于30.35元，创2015年6月下旬以来新高，即近十年半的新高。

分析认为，短线来看，这主要归功于商业航天概念的持续修复；或者更具体一些，昨日强修复的超跌股再度走强。

比如昨天“地天板”的国晟科技，盘中也几乎走出准“地天板”，振幅达19.27%。

昨日近百亿资金封死跌停的利欧股份，今天竞价阶段也打开跌停，开盘后拉升翻红。

二是，万得全A指数（即考虑了权重股的全市场表现）虽然没有超过上周三的盘中高点，但实质收盘点位创出本轮行情新高。

我们都知道，上周三以来，沪深两市部分权重股的走势，在宽基指数ETF持续的大额赎回下受到一定压制，也因此表现稍弱于中小盘股。

今天盘中，相关ETF产品仍然卖单频现，反复抑制指数飙升。

尾盘多只宽基ETF放量，沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF易方达的成交额均超过了300亿元；4只沪深300ETF的成交额，都接近或超过了各自上市以来的峰值。

但即便如此，细看沪指或万得全A的日K，你会发现，持续抛压下，它们近期仍然走出了浅浅的“圆弧底”，这本身就是一种强势的、超预期的走法。

这或许意味着，随着市场各方逐步理解风向变化，以及恐慌情绪被逐步消解，大盘正慢慢地重拾涨势。

甚至可以说，即便沪指在内的部分股指，下周在冲击前高时回落，出现“双头”形态，股民们的预期也更倾向于回到箱体震荡，而非更悲观的拐头向下。

但，为什么这里要警惕“双头”风险？综合市场观点来看，至少有两点原因：

一是，今天A股虽然继续走强，但A50却再度跳水；若今天再度收跌，将迎来九连阴。这与A股市场形成了显著背离。

二是，最近两天，融资余额不降反升。截至1月22日，两市合计达26985.57亿元，较前一交易日增加40.34亿元。这一规模可能依然是市场的主要变数。随着春节长假临近，下周，部分投资者可能习惯性地降杠杆。

实际上，上周市场冲高回落后，不少机构研报就在反复强调：监管警惕的是情绪“过热”，是市场“大起大落”，而非阻止“慢牛”。但也只有完整经历过这一个周的起伏后，共识才能慢慢形成。

德邦证券研报认为，近日市场成交额仍维持在历史高位，显示资金维持活跃，前期部分热门板块调整后释放风险，为后续上涨积蓄力量。

其表示，当前市场处于“政策催化+产业趋势”双轮驱动的结构性行情中，商业航天、AI算力、存储芯片等领域具备政策与产业双重支撑，国产替代逻辑强化，或具备中长期跟踪价值。1月美联储议息会议即将召开，若释放降息信号，美元指数回落或将利好北向资金持续流入，进一步提振科技与周期板块。

另外，截至1月21日，共有587家上市公司披露了2025年度业绩预告，从净利润增幅上限来看，超五成上市公司业绩预告向好，业绩实现同比增长的公司未来或吸引市场更多资金关注，而部分高估值个股或存在业绩不及预期风险，需关注预减公告与商誉减值风险。

板块方面，今天领涨的除了贵金属、商业航天两大“熟面孔”，还多了个生面孔——光伏设备。不过有趣的是，它似乎还沾了商业航天的“光”。

具体而言，光伏走强被归因于两大催化：

一是涨价，1月20日，天合光能发布了最新的分布式光伏普通组件指导价格，再度上调3分/W，报价区间锁定在0.88元—0.92元/W；

TrendForce集邦咨询发布的全球光伏产业链价格趋势报告指出，多晶硅行业库存处于高位，总量已突破51万吨并继续处于累库阶段。由于收储平台及行业自律的边际效应消退，叠加自身高库存现状，硅料企业面临的去库与经营压力持续增大。

需求方面，下游硅片环节已率先开启降价模式，产业链成本压力逆向传导，直接倒逼上游硅料价格下调，需求端对高价硅料的接受度降低。短期来看，受供需双重挤压影响，硅料价格下行风险将进一步加大。

二是太空光伏概念，这一新颖角度可能引起更多资金关注。

消息面上，马斯克表示，希望今年证明星舰具备完全可重复使用性。此外，他还表示，在太空设立太阳能AI数据中心是理所当然的事。

中信证券指出，由于太空环境中无法接入地面电网，传统化石能源补给成本极高，光伏成为太空算力卫星唯一高效长期的能源供给形式。从能量供给效率来看，太空中的太阳辐照强度约1367W／m2（AM0标准），比地面AM1.5标准（1000W／m2）高出30％以上，能显著提升光伏电池发电效率。同时，太阳能帆板可折叠发射后在轨展开，便于根据算力需求灵活扩展面积，适配性极强。

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满仓，没有任何操作，情绪分85

持仓板块：电力、恒生科技、新旧消费、白酒、基建、物流、化工、低空经济（只供交流学习，不构成投资建议）

【今日市场观察】

•上证+0.33%，深证+0.79%，创业+0.63%
两市成交量3.09万亿，较前一工作日放量3935亿。上涨3941家（总5473家），赚钱效应比较好。

领涨板块：光伏、商业航天、有色金属、ai应用、机器人、化工等。

领跌板块：CPO、保险等。

•日本央行维持利率不变

•证监会严查私募违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送

•上期所调整镍、氧化铝、铅、锌、 不锈钢期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

•U23亚洲杯决赛国足0-4不敌日本 获亚军仍创历史

【我的思考与困惑】

•成交量又起来了，感觉不是什么好逝

上证尾盘继续收十字星，成交量重回3万亿，赚钱效应不错，周末除了国足以外也是一大堆利好，但是感觉不是什么好的兆头。

官方已经很明确要求市场不要走的那么快了，前两天量能控制的挺好，市场热度慢慢也下来了，总体量维持在2.5万亿，那板块之间还能继续保持轮动。

没想到马斯克一句话，又重新点燃了市场光伏+商业航天又重新热了起来，上证50当天也重新放了量做了一些压制，目的已经很明显了。

如果下周再放巨量的话，恐怕官方会拿出更多措施，到时候就挺麻烦的了，别忘了目前4100的点位从近十年来看都是比较高的，不是说牛市就得马上看5000或者6000，官方也是希望可以慢慢上，让赚钱效应不断传递下去。

并且现在信息传播的速度和十年前是不能比的。一有重大的利空，我们小散获取信息是相对滞后的，所以情绪上我还是保持谨慎的，一些高位的板块我始终在观望。

仓位里面防御是肯定第一位的，本金安全对于我来说比较重要，有熟悉的确定性高的个股会做做短线，没有好的机会就不做，最近得行情我也没什么能卖或者买的，所以比较无聊，静静等待变盘。

策略的话，下周继续放巨量，情绪到100左右的话必须要开始减仓了，说实话满仓太不安全了。

【结语】

我是Steven，一名在回本路上持续学习的个人投资者。

这是我第38天复盘，我会继续真实记录每一天的思考。

如果你有建议或共鸣，欢迎留言交流。