物流界的老牌零担之王德邦股份，突然宣布不再参与A股交易，打算自己退市。

这个消息一出来，很多散户的第一个反应是完全不明白是怎么回事, 毕竟平时听到更多的是被强制退市的事情，像这种自己主动退市的情况，在A股还真不常见。

可是，如果你好好看看京东给出的报价, 就会发现这哪里是简简单单的退市，明明是京东给被套住的股民们送来一个超级大礼包。

现金选择权行权价格定成19元/股, 而德邦停牌前的股价就只是14.04元/股，

简单算一下，这里面的溢价超过35%，在现在这让人弄不清楚的行情里, 这种直接给现金而且溢价三成的好事，就好像大好人出现一样​

很多在里面耗了半天、幸亏底裤都没剩下的散户，看到这个公告估计会感动得大哭起来, 终于有人来解救大家了。

这不单单是一个公司退市, 更是整个物流行业大重新洗牌的一个缩影，

首先，大家要弄明白，德邦这次退市，不是因为经营不好快倒闭了，而是因为它的父亲京东物流觉得, 留着它在A股因为各种原因实在太麻烦了。

早在2022年, 京东物流就已经是德邦的实际控制人了，当时就拿下了大概72%的股份，后来又陆陆续续增持到了现在的80%左右。

也就是说，德邦早就姓刘了，它只是名义上还挂着个独立的股票代码罢了, 那么，问题来了，既然都控股这么多年了，为什么偏偏选在这个时候退市

说到资本市场上一个很牛的概念，叫同业竞争

以前京东卓风收购德邦的时候, 可是向监管层拍着胸口保证过的，说要在5年内解决京东物流和德邦股份之间的同业竞争问题。

这个承诺不是随便说说的, 是有法律效力的，现在眼看着时间已经过了一大半，这事得有个结果，京东物流在港股上市，德邦在A股上市，两家公司做的事情虽然侧重点不一样，但大方向都是做物流，这就好像一个家里俩儿子都在外头开饭馆，难免会抢生意。

在资本市场的逻辑里, 这是不被允许的，因为这会造成资源浪费，甚至可能出现大股东偏心，把好的留给自己，把不好的扔给上市公司这种利益输送的嫌疑​

解决同行之间竞争的办法一般有两个, 要么把德邦全部卖掉，要么把德邦全部变成私人的，让它成为京东物流的全资子公司或者内部的事业部。

很明显, 京东物流不可能把花了大价钱收购来的德邦卖掉，毕竟德邦在零担快运领域的网络还有防护的壕沟还是比较深的。

所以，变成私人的退市就成了唯一的、也是最理智的选择

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对于京东来说，德邦退市之后，好处那真是特别多

其一，以后再也不用看A股股民的脸色了, 也不用每个季度因为那一点儿财报数据解释老半天，

上市公司其实是挺累的，稍微做一点儿长期的投入，当下的利润一下降，股价就往下跌, 散户就骂人，

退市之后，德邦便成为京东自家的后院, 想怎么改造就怎么改造，想怎么投入就怎么投入，完全可以为了长期的战略协同而牺牲短期的利润。

第二点，整合效率将会大大提高

此前两家是独立的上市公司，即便亲得像父子兄弟一样，也不要算糊涂账，关联交易都得经过层层审批，哪怕是调动一辆车、共用一个仓库, 可能都得走半天流程。

以后德邦退市，那就成了一家人不说两家话，仓库能够合并，线路能够拉直，人员能够打通, 这不仅能够省钱，还能大大提升响应速度。

物流行业发展到现在，比拼的已不是谁跑得快, 而是谁的链路成本更低，谁的协同效应更强，

京东物流一直想要做的是一体化供应链，把快递、快运、仓储全都打通, 德邦这一退市，最后一道墙也就拆掉了​

第三，从财务方面来看，这笔买卖京东也不赔

虽说溢价35%看起来比较心疼吧，可现在A股的估值其实不高, 德邦的市值在历史低位已经徘徊挺长时间，

这时候花个30多亿把剩下的股份收回来，肯定比等牛市来了花好几倍的价钱要划算很多,

而且，京东物流手里是有这笔钱的，用自己的资金或者融资来解决这37.97亿, 压力不太大，

对于普通投资者来说，这件事最大的启发是，在现在的市场环境中，这种有巨头爸爸支持的公司，有时候还真能给你带来意外的惊喜, 很多散户在这个市场里被收割得都怀疑人生了，不是因为公司不好，而是因为市场情绪太极端。

德邦这次给出的19元，实际上就是在跟大家表明，资本大鳄心里是清楚的，他们觉得公司的价值被低估了, 所以才愿意溢价回购。

当然，退市之后, 德邦这个代码可能就没了，但德邦这个品牌很大几率还能保留一阵子，

毕竟德邦这两个字在快运行业还是一块金字招牌，特别是在大件快递这一块, 用户印象特别深刻，可是从长远来看，德邦的业务肯定会越来越和京东物流相融合，甚至最后完全变成京东物流里的一个高端快运产品线。

对于德邦员工来说，这也许也是一件好事，以前作为独立上市公司的时候，业绩压力比较大, 管理层可能更看重股价表现，对一线员工的关心有时候就照顾不到了。

进入京东体系之后, 虽然卷肯定是有的，但是京东对于兄弟们的待遇在行业里还是挺有好名声的，社保公积金缴纳得比较齐全，福利体系也更加完善。

对于整个物流江湖来说，德邦退市意味着一个时代的终结

以前是各路势力互相竞争，大家都在比着上市，比着融资, 比着谁把故事讲得更加出色，

现在是巨头收网，大家都在比着整合，比着内功，比着谁的根基更稳定

剩下的玩家，要么依附巨头, 要么在垂直领域做到顶尖，想要靠烧钱再弄出一个全国性网络的可能性基本上没有了。

快递快运这一个行业，已经进入存量博弈的下半场，它的残酷程度比我们想到的还要厉害,

京东这次把德邦完全收归自己旗下，其实也是为了应对外面越来越厉害的对手

极兔的低价冲击，顺丰的高端护城河，菜鸟的数字化联盟，哪一个都不好对付

京东得把拳头握紧，才能在未来的战斗中不处于劣势

德邦退市，是京东握紧拳头过程中要迈出的一步

对于那些还在犹豫要不要行使现金选择权的股东们，我跟你们说一句, 差不多就停止吧，

19块钱，在当下这行情里，绝对是挺合理的价格了

你要是不离开，等着退市到三板（全国中小企业股份转让系统）去，那流动性可就真没了, 想卖都卖不掉，

虽说公告里说你能选择不卖，接着持有退市后的股份，但是作为一个散户, 拿着一家非上市企业的股票，除了每年盼着分红（要是不分红你也没办法），你还能做什么

你既没办法在交易所随时进行交易, 也不能参与公司的决策，最后就真的成了股东变成古董了，

所以，不要去想什么也许以后还会重新上市的美梦，就算重新上市，那也是特别遥远的事情，并且大概率是京东物流整体打包的情况, 和你手里这点德邦的股票没什么关系。

此次德邦的主动退市，实际上给A股的别的公司也做了一个示范

要是你真觉得自家股价被低估了，要是你真觉得上市成本比收益大了, 那就大大方方地进行私有化退市，

不要赖在上面硬撑着，更不要为了保壳去弄什么财务造假、忽悠式重组

得体地离开，给股东一个合理的交代，这才是对资本市场最大的尊重

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德邦这一离开，走得十分洒脱，走得十分得体

它, 证实了，在资本市场里头，除了残酷的收割跟血腥的拼杀，有时候也有温暖和理性存在，

虽然这种温暖是建立在巨头盘算好的利益上边的, 但对于那些亏得血本无归的散户来讲，这就是真真切切能救命的稻草。

最后，还是那一句话，资本市场不相信眼泪，只相信实力和利益

京东有实力，所以它可以买断德邦的未来

股民盯着利益，所以拿着溢价离开是最佳的挑选

这并不只是一回退市，这是一场精心策划的资本阴谋，也是物流行业走向结局之战的一声号角,

德邦的离开，或许正好就是京东物流真实称霸的开始

江湖路远，德邦再见，但京东的物流战车，才刚刚挂上最高挡。