现在总喜欢造新词，其实还是新瓶装旧酒，指的就是房地产的深度调整以及贸易摩擦，导致原有经济增长路径面临许多变数。
当然很多人喜欢用美国的两个词描述现在的现象，一是无就业繁荣，二是K型经济，实际上内核是一样的，甚至在国内某些领域体现出来的情况还要更剧烈。
就比如房地产直接或者关联的地产、基建、装饰、装修、家具、家居等等一系列行业，根据与房地产关联的深度与上下游顺序，近三四年以来出现了明显的就业挤出，其实都别说这些行业数据，单纯看土地出让金规模都已经腰斩又腰斩了。
但另一方面，像是知识与技术密度更高的领域，近年来其实都不止是有两位数增长，比如AI、半导体、机器人、民营航天、互联网、创新药之类，行情其实非常好，只是相关领域人员往往是闷声发大财，特别是在网络舆论以降薪裁员等偏负面情绪为主流的情况下，相关领域人员就更低调了。事实上，仅以就业方面来看，K型增长的结果已经使得国内的就业薪资差距甚至比不少发达国家都要大了。
并且我们要注意到，衡量不同领域在经济增长路径中的权重不能单看产业规模和增速，因为就业在不同领域的密度分布也有显著差距、目前被挤出就业的领域往往不是知识密集型、而是劳动密集型，原本吸纳的就业规模是非常庞大的，特别是越是经济弱势地区，收缩型产业吸纳的就业比重就越高。而且这类就业人员由于文化程度、年龄和身体状况所限，很难有效转型，这就导致K型经济情况下对就业的挤出和地区分化就越严重。
过去一年以来我到国内许多地方的所见所闻，无论是中心城市还是不发达的县，都能看到当地的劳动力市场上有大量的被挤出的劳动力在抢活干，而且很明显的一个现象是，越是经济生态位弱势的地区，被挤出劳动力面临的就业挤压就越明显。这种现象，单纯用宏观上的“新旧动能转换”，是不足以妥善解决的。
更不用说，原本作为家庭财富重要锚点的房产，随着楼市的深度调整已经大幅贬值，虽然房产市值不会直接影响生活水平，但这对于预期的打击是非常显著的，特别是对部分调整幅度比较大的城市，许多新市民从财务计算的结果上看，就是近五到十年都“白干了”。再加上多数行业要么是收缩、要么是增长趋于停滞，先前是就业不理想的年轻人“躺平”，现在看到的很多情况是，不少行业作为中流砥柱的中年群体也有了想“躺平”的心态。
所以现在的一个普遍的情况，就是对越来越多的人群而言，经济增长的宏观表现与微观感知有越来越明显的脱节感。实事求是说近年来虽然平减指数为负，即使是以名义增速看，平均下来实际上还是保持了中高速增长，但许多人感知到的确实是收入倒退、家庭财产缩水。
人都是喜欢用线性思维思考的。房价飞涨的年代，都觉得再不买就买不起所以匆匆入市，现在的情况，都觉得明天不一定会更好，预期是非常弱的，所以就别提买房，现在消费都难以有效提振。
根本的解决办法，一定是“新旧动能转换”，但以上的讨论已经说明，宏观上的转换未必能（其实是不可能）那么雨露均沾地作用于微观，从原理上看一次分配本来就是不均的。
所以在转换的过程中，如果没有在二次分配方面额外的干预，一定会出现目前这种状况。其实路径已经很清楚了，接下来无非就是怎么选的问题。