为什么创新高？如果只用一张图解释，就是下面这张。
G7，全世界最发达的国家天团，除了德国以外，没有一个债务率下100%。
预计2030年之前，高债务率还会持续，不会有改善。换句话说，这几年，世界主要经济体就是以债养债，靠印钞度日。
日本债务率更是接近250%，上周日本央行出来加息，结果用抛售国债回应，把10年期国债收益率推出2%大关。说明市场根本不信加息能解决通胀问题，反而认为加息会推高日本的利息成本，加重政府的财政压力。
这是市场对极端高债务率的惩罚。
谁都知道这种情况，只能靠印更多的钱，去解决问题。
而继续印钞，又会加剧通胀和货币贬值，慢慢蚕食货币的信用。直到出现一个新的货币体系，去替代老的美元体系。——对，人总是好了伤疤忘了疼，专业说法叫“周期”。
在这个青黄不接的时候 (目前还没有哪个货币能替代美元），黄金和贵金属就是规避货币贬值最好的工具。
于是全球央行开始囤金，2026年这个趋势依旧。
预计全球央行每月的黄金需求达到70吨，接近近期的水平，远高于2022年前的常态。
2022年俄罗斯储备被冻结也是一个催化，各国央行重新评估地缘政治风险。讲大白话就是，它们担心美元资产被美国冻结、没收。但黄金没有人可以没收。
之前新兴市场央行的黄金配置比例偏低，今年加大了增持力度，持续购入黄金。
而且要注意，央行的购金动作是逢低买入，这是理性、长期的投资行为，让金价有了安全垫。
对于投资来讲，上涨空间大很重要；但下限不低，同样也很重要。尤其在这个世道里，显得很宝贵。
另外，美联储降息周期已经开启，利好不生息的贵金属。2025年降息已经推动ETF回流黄金市场，与央行形成对实物黄金的竞争，这个趋势将延续至2026年。
走势，最近都更新过，总结一下：
我之前多次说过4400美元是黄金最大的考验、最重要的阻力位。12月23日站上4400美元之后，这个阻力位已经被突破了，这对黄金来说是一件大事！
黄金正式开启冲击5000美元以上，而且这个过程预计会比较快。
我11月说过这轮白银上涨目标价是72美元，昨天冲到72以后横在71左右，这轮行情已经到位了。
现在白银充斥着杠杆资金，处于“极度超买状态”！短期内回调随时会来！
所以杠杆要去掉，现在回调风险远远大过继续上涨！但长期投资者/无杠杆的可继续拿着没问题，72美元离白银的中长期目标还差得很远。
要了解白银为什么会涨上来，可看我8月份那篇，当时说白银有很好的行情，价格只有39美元左右，但关注的人不多，太小众了。
LME铜期货已经创下11705美元/吨的历史新高，正等着突破2021年起形成上升三角形态。
铜和白银一样，放着那么大的供需缺口，突破三角形态只是时间问题。
阻力集中在11000-11500美元/吨，如果能放量突破这个价位，就会开启史诗级的牛市，目标价可看17500美元/吨。
明年很有可能是全球大放水的一年。
美国为了救经济、保股市，降息+扩表/量化宽松基本上就是标配，美元大概率加速贬值、美元指数走低，完全是利于贵金属的外部环境。
