这个问题其实时间节点给的不清晰，考虑到从2021年9月私人住宅售价指数（398）登顶，之后进入了一个大幅度的下调，到2024年底，跌幅高达26%，低点在290左右，这也在一般的房地产周期里面，还真就是泡沫破裂的表现，2025年确实止跌住了，但你说增长？不好意思，同比增长也就1%左右，考虑到香港的利率水平与美元强绑定，即便美联储开启了降息周期，这个利率成本和持有成本也还是显著偏高的，跌26%，回升1%，回暖倒不能说错误，但绝对不能不提前面的大幅度回调，要不然感觉像楼市好像要飞上天一样。
至于原因，如果考虑封闭体系，香港也有老龄化和人口流出的因素，也会改变市场的供需关系，叠加美联储的强势加息周期（2022年3月），香港的楼市一泻千里，这点倒是与一般的资产价格周期表现一致，高利息+需求下降，回调四分之一以上也是很正常的，毕竟基数太高了。
市场跌的快之后，还要考虑一个因素，香港撤辣之后，变数主要来源于流入的需求，说到底还是大陆内部的购买者，因为惩罚税收的大幅下调，而涌入香港购房，2024年，一手二手房的贡献占比来到24%，尤其是新房，占比一度突破35%，2020年的数据只有9%左右，香港的需求不足逐渐被大陆内地购房者替代，你不得不佩服内地高净值阶层的购买力，就和最近又有缓和的日本旅游一样，购买力是真的强，再看豪宅，那内地购房者的占比就更高了，超过40%。
读者觉得对内地楼市有什么启发呢？
吸引香港高净值群体来内地购房？基数也不够啊，放开东南亚？那可接不住这么大的存量房屋，无法像内地购房者对香港市场的影响，还要考虑到外汇管制的问题，进来松出去难，高净值群体的钱到了香港再让他们转回来，那就太难了，香港的货币采取的是资本自由流动和汇率稳定，换成港币资产基本等同于持有美元资产，高净值群体不就最喜欢这样的中转站么，进可攻退可守。
内地的楼市止跌回稳定，还是要靠自己，从香港引进的改版预售制，人家都取消了，我们也早该取消了，保留就必须改革打款进度与居民监管权限，比如定金10%，封顶40%，交付40%，再预留10%的质量保障资金，要实嫌麻烦确实可以一刀切，直接现房交付，现在也不是过去的供不应求了，并且想办法提高年轻人的就业和收入水平，钱流入高收入群体天天想怎么离境，楼市的回暖只有预售制度层面的改革和年轻人潜在购房群体的收入，没有别的捷径，和香港的特殊环境还是不一样的。