当然有。从我们之前介绍的零售相关行业的搭售机制，就知道飞天茅台批发价在跌穿1700元的真实拿货成本之后，就刹不住车了。
关键就在于，现代零售业普遍存在搭售机制。由于经销与零售环节相对独立，消费者对搭售机制往往并不了解，但这种机制却能真实影响到经销商的拿货成本。
简单来说，经销商在进货阶段，其实是不可能单独拿到其想要的畅销品、主力产品，而是必须根据品牌方的要求，结构性地吃下货源，畅销品、主力产品也好，不好卖的其他产品也罢，必须各样都拿一些；而且往往有一定的刚性比例要求。如果其他产品不拿到相应数量，品牌方就不会给正常配到经销商想要的货。
因为即使是中高端品牌，其产品线上也会有主力产品、陪跑产品和炮灰产品之分，后者有一些是为品牌价格梯度充当锚点作用，有一些干脆生来就是主力产品的背景板，还有些是生产线上的副产品，或者只是品牌方开拓新领域时的失败探索。
所以，作为品牌方其实很清楚自家的哪些产品受欢迎、哪些产品不好卖，但依然需要找一个渠道将后者消化掉，以完成产品线的整体布局、丰富产品和价格梯度，乃至把自身失败探索的成本转嫁。怎么消化？最好的办法就是定好搭售机制，通过搭售把风险转嫁给经销商。
这种搭售机制普遍存在于现代零售业，小到牛奶、雪糕，大到香烟、白酒，都是同样的逻辑。只是市场对牛奶、雪糕这类低值消费品，往往更容易接受全品类，不同品类之间的价格梯度不会过于明显。即使产品真的不太好卖，经销商或者零售商也可以通过促销活动或者把货源转到廉价仓储店、临期食品店，无论如何也有个销售的出路，最差的情况也不过只是刚刚收回成本。
但香烟、白酒的不同品类，市场接受程度差异非常大，价格梯度也非常明显，而且还没法找到合适的渠道出货，更不可能来个临期大甩卖，那样就会引起品牌方的直接围剿、被全行业拉黑。所以这些领域，往往容易形成压货的结果。年限越久的经销商，仓库里压的货往往就越多。
飞天茅台显然就是主力产品。所谓别只看见贼吃肉、看不见贼挨打，单纯羡慕先前的经销商能以1499元进货飞天茅台是片面的。还要看到经销商为此付出的代价，就是需要通过搭售机制进货飞天茅台的陪跑品乃至炮灰品，比如茅台王子酒、茅台迎宾酒甚至茅台葡萄酒，这些产品的好卖程度显著地不如飞天，并且依次递减，溢价能力就更不要提了。越是弱势的经销商，搭售程度就越高，再考虑到在商务方面的成本，实际综合下来的成本，往往不会低于1700元。
所以，当茅台按瓶的批发价格低于1700元时（这是今年10月的事情），对于不少经销商而言，就已经跌破拿货成本线了。更不用说一些稍弱势的经销商，拿货成本实际上会在1800元以上，更早就跌破了。
我们也可以看到，今年10月批发价跌破1700元之后，飞天茅台价格继续一落千丈，这正是非常典型的在跌破成本之后，金融属性快速流失的典型症状。
我们先前就说，绝大多数经销商早就不是新手、早已经是老油条，有多年的经营历史，血条比较厚，总归还是能扛得住一段不盈利甚至是净亏损的时间。但如果这段时期持续下去，或者茅台在终端市场的零售价格继续下行，最终结果一定是大量的经销商资金链断裂而不得不选择抛售库存，也顾不上品牌的报复乃至被全行业拉黑了——这才是主跌浪的动力所在。
这就像征信其实只能在还款人有能力时起到加强还款意愿的作用，对一个已经两兜空空还不上房贷的人，用征信对付他也是没有用的。
