这条新闻昨天刷屏。中国前11个月的贸易顺差创下历史新高，达到1.08万亿美元，同比增长21.7%！

时间点很敏感，2025年中国出口在被关税战阻击的情况下，贸易顺差仍然进一步扩大，而且不是增长一点点，是高两位数增长！这在外网炸了锅。

这种扎眼的数字有点像双刃剑，好处是说明中国真的不怕打关税战，坏处就是会引来更多的贸易保护主义的关注与遏制。

马克龙这次访华结束后，12月7日在法国《回声报》采访中明确表示，如果中国不解决与欧盟的贸易逆差问题，欧盟可能会对中国产品加征关税。

他警告称若中方三个月内不增加欧洲商品进口，欧盟将对中国汽车、光伏、电池等十余个行业征收关税，并强调已与欧盟主席冯德莱恩达成了共识。

欧盟会那么紧张，是因为美国减少对中国的进口以后，中国大幅增加了对欧出口，三季度对欧出口同比激增150亿欧元，增幅达到11%。

中国对欧出口存在优势，除了中国商品物美价廉的特性以外，主要原因有两点：

第一，今年年初以来，人民币相对欧元贬值8.3%，直接利于中国对欧元区的出口。

第二，今年欧盟的CPI同比增长2.1%，但我国今年的CPI维持在0.1%~0.2%的低位，有时甚至为负，即通缩。

也就是说，欧盟的物价水平在涨，而中国商品的价格没怎么涨，甚至为了应对关税战、保出口，中国的商品还可能降价，那么中国商品对欧盟的价格优势，就比以前更大了。

但总之现在看起来，完成5%的GDP增长目标应该是没问题了。今年也完成了关税战这场硬仗，现在就看明年。

明年的重点很有可能是控制经济对出口的依赖，转而更有效地刺激内需。——明年有内需这场仗要打。

出口不是特别值得担心，整体高端化趋势如火如荼，中国国家整体战略也算有力，可以确保外贸增长。

各国通过关税咩鳖的尝试已经好几年了，几乎不能成功，未来随着中国产业链加速上移，能成功的可能性只会更低。至于什么补货论，抢货论看个乐就行，类似的论调从18年解释到现在了，陈词滥调再用来解释出口增长就不合理了。

至于进口的话，对此大伙要有一个认知，未来二十年内中国很可能达到一个产业貔貅的高度，国际贸易上仅进口必要的资源和他国农产品，而不进口任何工业制成品和中间件（因为国内都有没必要进口），全年进口额度仅有几千亿到一万亿人民币甚至都是可以预期的。

房地产产业链是30%的GDP，还是地方政府重要的财源。房地产一倒，30%的GDP立刻就出问题了。然后政府的财政收入也受到影响，限制了逆周期条件的力度。

房地产产业链现在规模已经比巅峰时期缩水一半，相当于15%的GDP凭空蒸发，这对全国经济应该是毁灭性打击。但是事实上全国经济这几年只是边际走弱，并没有到看烟花的程度，核心原因就是制造业和产业升级对经济的支撑力度在增强

1. 说明10月的出口下跌只是季节性变化，具体原因俺在解释9月出口为啥暴涨的回答里说了——

这不11月就恢复过来了，今年整体出口数据没影响（前11个月，中国出口总额同比增长5.4%，贸易顺差同比增长21.6%）也符合“懂子发起贸易战，中国出口反而会整体增长”的判断（当然整体上是增长，个体上依旧绑定美国市场，且还不懂美国贸易规则的企业那就坏了）。

至于为啥懂子发起贸易战，反而能促进出口，这事在懂子发飙前俺就解释过了——

2. 10月底中美关税互减后，对美出口并没有太大变化，11月对美国的出口仍下降了28.6%。毕竟阳澄湖与美国各位老爷批的豁免条子都准备好了，不用白不用吗。或者说如今还有人按照过去的路子依赖传统对美出口，那这人二的程度应该没法把东西生产出来了。

3. 市场替代（对新兴国家出口与投资扩大）和产业升级（产业链上游产品出口增速高于劳动密集型终端产品），这是老话题了。不过这也意味着中国的退路也越来越少，冲不上去，回来还想做衬衣袜子可就难了。

4. 当然出口表现对很多人来说也不一定是好事，毕竟随着11月和12出口稳定，全年GDP增速保5%的目标压力更小，压力小了，消费一端补贴弹药也就可以留着了，俺那佳能R63或索尼A75肯定等不到补贴了。

俺等几个月没啥问题，不过Q4的消费市场么有补贴，可就难了

我说个更可怕的事情，中国的钢铁需求在2028年会达到内循环平衡状态，只需要进口少量铁矿石，靠中国资源循环集团的力量就能让铁元素在国家内部循环利用，还有原油需求会一直下降，直到把燃油需求的那40%完全消灭掉，剩下的需求就只是进口原油炼化，光刻机如果再有突破，基本上中国就会变成一个工业貔貅，只出不进的那种

没有任何国家能够抵御廉价商品。只要持续增强国际竞争力，就一定可以占领一切市场，垄断全球制造业。

西方妄图通过精神殖民，腐化中国劳动者的企图，不会成功。中国劳动者只会通过勤劳工作，无私奉献，摧毁西方的一切。

但是这个逻辑是这么算的，中国企业出口获得了外币，然后在回国的时候要把外币交换成人民币在国内花，然后银行持有了外币，就增加了外汇储备。

所以说，当出口增加，外汇不增加，进口也不增加的时候，就说明：这个环节中某一个部分失衡了。

按照经济逻辑推算，有三种可能：

第一是企业在境外出售换取外币之后，并不愿意兑换回本币。

这种行为有一个很经典的比喻，蚂蚁搬家，就是通过商品的形式，资本外逃。

第二种可能是外商外逃，就是外商在境内做多年生意，积累了大量本币，在外逃的时候都会兑换回去，抵充了一部分外汇。

第三种可能是货币回流，就是外商在国际贸易中拒绝持有此前流出的本币，以币结算而非外币结算，导致在市场上流通的本币又回到了银行的手里，通常发生在本币被看跌的情况下。

表面数据上是中国的外贸出口创新高，但是实际情况是，全世界的企业离不开中国的电力成本优势 产业链优势和工程师优势，综合来说，还是东方这块的综合成本优势最大。世界局势越动荡，跨国企业越是把制造型企业往中国大陆搬，外资逃离的口号可以喊得震天响，但是实际上的身体反应要诚实得多。

换句话说，当今全世界所有国家的政府，都没有中国共产党领导的中国政府对实体产业的实际支持给得多：越来越明显的电力成本优势、制造业全产业链优势、庞大的工程师红利优势、几十年稳定的政策优势，还有进一步有待激活的全世界最大消费市场的诱惑。

春江水暖鸭先知，跨国产业资本肯定不是做慈善的，结果就是这么个结果，世界局势越动荡，东方大国的实体产业地位越稳。

你现在放开光刻机，并且承诺永远不用这个卡脖子，还可能能挽回几百亿顺差。

等到中国自己能造了，你又得再多几百亿逆差。

这能怪谁呢。

对美国的出口在继续下降，美国贸易战的目的初步见效，至于所谓转口贸易，那是美国跟东南亚国家之间的贸易问题，也是东南亚国家自己的产业问题，东南亚各国自己会想法子解决的。这个问题不讨论进口，那就说明分配不是问题，或者说不是他们的是你们的问题。

美国只是暂停对中国加征“对等关税”一年，等期限到了，你们中国出口必然清零，经济崩溃，现在只是抢出口，中国贸易顺差又双叒叕突破人类记录是“灭亡前的狂欢”。

至于美国为什么要对中国暂停一年加征关税，那就不要问了。

所以，美国又赢了。

顺差太大说明我们生产进一步过剩，内需问题没有解决好，老百姓很大程度上收入减少，很多处于化债期难以自拔。

国际贸易方面，这么大的顺差造成的压力巨大，向外投资渠道不畅，用来买美债又是恶性循环，现在大批购入大宗商品做储备也是解决不了根本问题。

下一步如何把这些美元反哺给国内才是关键。