万达和万科，虽然都是带万字的地产企业，但麻烦不一样，万科麻烦的根源是房子卖不出去了没个救，而万达则是正常业务还在增长，所以资金链出问题虽然很难受，但还有的救。

就说这个月，还有一批万达广场要开业。

加上之前已经开好的，今年万达广场和万达茂新开业的门店超过20家，虽然没实现今年新开店30家的目标，表明万达资金链困境还没解脱，不过这数字也表明万达还在扩张吗。

您说一家企业，当年能新开20多家店，那赎回一家店算大事吗？企业在业务尚好，但资金链紧张时候的正常倒腾而已。

而且对主打二三四线城市的万达来说，现在这日子其实还不错。因为虽然一线天天喊着消费降级了，可靠下的城市，消费趋势就好多了。

万达占优的那些二三四线城市消费更好，那不就意味着万达的买卖的前景更好了吗？这不星巴克，汉堡王啥的都要向这些下线城市搞扩张，万达的客户这不就来了。

你以为老王真的彻底“躺平”了吗

你以为万达会和其他房地产巨头一样，陷入债务困境无法自拔，最终从大众视线中彻底消失吗，

当所有人都已经习惯了有人都习惯了万达卖卖卖的节奏，当市场中到处充满着王健林断臂求生乃至悲情谢幕这类说法的时候，现实却实实在在地旁观者，一个意外。

接近2025年末，一条平常的工商变更消息，就像一枚深水炸弹，在已经沉寂了很长时间的商业地产领域，引发阵阵波澜。

回来了，那个被视作万达心头肉的资产，竟然开端回来了

这次的主角是烟台芝罘万达广场

天眼查最新数据显示，烟台芝罘万达广场有限公司进行了工商变更，原先的股东坤华，（天津）股权投资合伙企业退出，大连万达商业管理集团则接手了相关事务​

这是什么信号

这好像一个在暴风雪中独自走了很久的旅人，为减轻负担，不要一件一件地把身上的棉衣，、干粮甚至水壶扔掉。

围观者，都在赌他会在接下来的路口被冻死，都在讥笑他那副10，分狼狈不堪的模样，

可突然间，他就停下脚步，转过身，把扔在雪地里的第一个行囊捡了起来

这一刻，风雪依旧，但眼神变了

这便意味着，此前那种仅仅为了活下去而疯狂抛售资产的阶段，或许已经无声地结束了，

回头看看这3年，对于万达而言，那肯定是一场10分惊险的“大逃杀

资料是冷冰冰且比较严酷的，它不会弄虚作假，就老老实实地记录每一个带血的时刻，

据不完全统计，从2023年起始至2025年初，万达集团为应对流动性危机，在全国范畴内售卖的万达广场，数量总共超出了100座​

尤其是2025年5月，那可是让无数万达人感觉特别压抑的一个月份

在极短的一个月时间里，万达一次性打包售卖了48座万达广场，听说涉及的资金规模，大概有500亿元上下​

那时候的王健林，仿佛站在了悬崖边上

太盟投资、腾讯、中信资本这些白衣骑士带着600亿资金而来，挽救了万达，却也拿走了万达商管60%的股权​

以往的首富，为了守住最后信用底线，差不多将全部家产都花光了

那会儿，没人相信他还能把已卖出的东西买回来

很多人表示，这是商业帝国的瓦解，这是一个时代的落幕

大家习惯看到巨头倒下时那尘土飞扬的模样，可没多少人能懂得绝境中重生时的隐忍与克制，

但到了如今，烟台芝罘万达广场重新开业，用实际情况让那些悲观主义者没了言语，所有悲观主义者都被打了脸。

这不只是一桩普通的商业并购，更是一个清晰的财务信号：万达的现金流，重新流动起来，

可赎回资产，也就意味着账面上不仅有了钱，还有了可自由支配的“余钱

更令人震惊的数据隐藏在深处

根据Wind数据最新统计，截至2025年9月，万达系的境内债券，已经全部清偿完毕，

你没看错，是全部清偿

以前那个背负着数千亿债务大山、被看作高危对象的企业，默默地把所有境内债都还清了，

目前，万达剩下的唯一一笔海外美元债务，余额约4亿美元，要等到2026年2月才会到期，

和以往的巨额数目相比，这4亿美元，仅仅是沧海一粟

这会儿我们才一下子反应过来，原来王健林这几年的疯狂抛售，不是失败，而是一场周密的“撤离战，

他用空间换取了时间，用资产换取了信用

这是一种怎样的魄力

当其他房企老板还在为和债权人扯皮、赖账以保住控制权而发愁时，王健林挑选了最为干脆的举措：出售，

只要能还债，什么都可以卖

这种不拖欠的硬气，在当下的商业环境中，竟然成了一种稀少的特质

就由于存在这样近乎固执的信用坚守，万达才熬过了最艰难的那一段时光

这次赎回的烟台芝罘万达广场，本身也挺有代表性的

它不是那种被丢弃的不良资产，而是本来就很不错的现金牛

当初卖给坤华（天津）的时候，外面就有人猜测这或许是一桩明股实债的融资操作，

也就是说，万达只是暂时把它抵押了出去，换取救命的流动资金

如今，危机解除，物归原主

这就好像当铺里的传世宝贝，在最后截止日期来临之前，终究被取了回来

这是不是就代表着万达的时刻，彻底过去了

现在下结论或许还为时过早，然而最危险的警报确实已经解除了

那个因为几千万利息而愁得头发都白了的日子，估计是再也不会回来了

我们看到的是一个瘦身之后的万达，一个更轻、更快的万达

尽管丧失了绝对控股权，尽管丧失了上百座广场的所有权，可万达仍然是那个拥有全球最大线下商业管理规模的巨头。

王健林的故事，给全体中国企业家上了一堂课

有时候，放弃是为了更好地拥有

当处于面对生和死的抉择之时，面子、掌控权、以往的荣耀，统统都没那么要紧，

只有活下去，才有翻盘的资格

z那些在2024年、2025年，讥笑王健林落魄的人，如今应该重新审视这位60多岁的老者，

他没有逃走，没有消极怠工，没有把债务推卸给社会

他就像个老式绅士一样，即便穿着破破烂烂的，也要把最后一分钱得体地偿还回去，

烟台芝罘万达的回归，只是一个开始

也许在不久的将来，我们能看到第二座、第三座万达广场再次出现在万达的资产名单中，

这不仅是资产的回归，更是信心的回归

商界当中，根本不存在永远的获胜者，仅有永远的存活者

这一次，王健林又赌赢了

不是靠运气获胜，而是靠对信誉的敬重，靠有壮士断腕般的勇气获胜

狂风停歇之后，地面上到处是杂乱无章的，然而那面旗帜，仍旧伫立在那里

万达真是典型的赛翁失马

最早出事的，转移资产被抓到搞典型的，然后资产被一群人“低价”瓜分

结果最后居然成了顶端跑路