之前在X上看到一篇文章，题目是《我们失去的不只是知乎，而是中文互联网的精神高地》。就是针对知乎Q3财报数据有感而发的文章。
这篇文章通篇写的内容对我来说，算是扩宽了眼界。其中有一段是这么写的：
知乎曾是中文互联网里最接近“理性乌托邦”的一块地方。它没有微博的喧哗，没有豆瓣的情绪，也没有贴吧的戾气。更像一间深夜的咖啡馆，或者一座开在网络尽头的图书馆。人们围坐在一起，认真讨论问题，分享经验，表达观点。即便如此，我依然认为，知乎是中文互联网最值得阅读的平台之一。只是它不再能替你筛选内容，而需要你主动去寻找。
它或许不再是那个理想中的“乌托邦”，但在一个充满噪音的互联网里，它仍然是一个值得停留的理性角落。
我不敢苟同的地方，就是“曾是”与“或许”。
我在很多个场合里都说过，我认为知乎现在依然是中文互联网里最接近理性乌托邦的一块语言园地，无论何时，无论何事，他都代表了整个中文互联网语料的天花板。
然后我看到一个评论，是这么说的：
我是学文艺美学的，不懂商业与科学。
我浅薄的感性认知里，觉得知乎目前应该是处在2）的尾期，在不久的将来，可能10个月左右，就能转到3）。
我可能会被嘲笑，因为这毫无科学根据，但我还是会说。
毕竟我还有一个奖没在知乎拿，那就是知乎十年新知答主。
我是不是太贪心了，今年刚拿了新知答主，就在想10年之后的事了。
但在我的心念里，知乎至少还可以，而且应该活10年，对吧
。当然，未来至少10年对知乎还是很有利的，毕竟每年大学毕业生超过1500万（存疑），只要知乎能打通校园渠道，就不愁用户和会员的增长与营收。
我非常赞同
的回答 如何看待知乎2025Q3财报? 里的观点：接下来，每年1500万以上的大学生毕业生出道，相当于知乎受众每年以1500万以上的数量持续高增长，而短视频平台的受众却受制于出生率下降导致的总人口下降，是持续下行的，按当年的出生情况，短视频受众每年减少两千万以上。这一增一减之间，知乎的优势就慢慢体现出来，当然，这种变化需要持续累积的过程，不是一蹴而就的，但6-7年就增加一亿核心受众的趋势势不可挡，知乎只要坚守做最好的知识分享平台，保持现在领先优势，未来就属于知乎。
当然这个数据太抽象，腾讯较真频道有一个辟谣：明年大学毕业生的人数比今年跳涨371万？这张图表数据错得离谱_腾讯新闻 查证者是丁阳，我还是比较信他的。
但即便是它的辟谣里，也认可了一个更加合理的数据：
那2026年预计的大学毕业生人数是多少呢？没有官方的预测数字。但只要比较历年高校招生人数和毕业人数，可以发现，是有相对明确的对应关系的，大致来说，当年全国从高校毕业的总人数，能约略对应两年前全国高校招生人数（为什么不是四年前？因为有的是研究生读两年，有的是专科三年，还有一些退学之类的情况。不过受疫情影响，近年的对应关系有一些波动。）
数据显示，2024年的高校招生总人数（研究生+本专科）为1204.6万人，比2023年多了约30万人，那2026年高校毕业生人数比2025年的1222万人多30万人——即1250万人左右，是一个相对合理的估计。
1500万实在是过于夸张，但1000万起步还是有的。
而且现在硕博还开始扩招了——实际上最最符合知乎用户画像的是两类人，或者本质上是一类人。
一是盐选小说用户，主打短平快的情感按摩，是用来当脑子寄存处，并且付费转化还很快。
一旦知乎打通了AI改编短剧，那这个营收会变得更快。
更重要的事，人家墙外开始香了。
其实中间夹了一个新闻，很多人没有看到。
知乎盐言故事亮相法兰克福书展，中国短篇网文多线出海_科技_中国网
2025年10月15日至19日，被称为“世界文化风向标”的全球最大出版业展会法兰克福书展在德国举办，吸引了来自全球的出版商、作家和读者。知乎盐言故事首次代表网络文学平台参与书展，面向国际展示中国短篇网文新物种的独特魅力。中国作家协会网络文学中心发布的《中国网络文学国际传播报告(2025)》显示，当前中国网络文学海外活跃用户约2亿人，覆盖全球200多个国家和地区，市场规模超50亿元。《河清海晏》同名图书海内外累计销量已超过50万册，登上越南最大电商平台榜单前三。
二是知乎会员用户，也就是高知群体，尤其是文凭在本科再往上一点的群体。
第三季度的月均订阅会员数为1430万，环比增长8.1%。
看起来是有亏损压力，但这个环比增长确实是让人非常意外。
当然我觉得未来应该还会再有上涨。
就今年来说，2024年全国教育事业发展统计公报里显示 招收研究生135.68万人，比上年增加5.51万人，增长4.23%。明年肯定还会继续增加。
我看到一个知乎问题：如何看待上海交大 2026 年计划招 5000 名博士？
回到2025Q3的财报上。
截至2025年9月30日的财报，财报显示，知乎2025年前9个月营收21亿元（约3亿美元），运营亏损2.43亿（约3419万美元），净利1563万元。
是有很多看起来很危险的数据，具体可以看这个文章，写得很详细：知乎季报图解：营收6.59亿 周源称向全年盈亏平衡目标迈进
但是有2个数据很亮眼，一个是之前提到的月均订阅会员——之后知乎我一直觉得比较重要的就是打通校园渠道，把知乎校园这个品牌做好。
第二个就是这个净亏损收窄的情况。
知乎2025年第三季度经调整经营亏损（非公认会计准则）为7350万元（约1030万美元），较上年同期的8780万元收窄16.3%。
能收窄这么多已经很好了，说明知乎的运营整体面还是很健康的。
而且知乎的账面金额还是非常充裕的。
截至2025年9月30日，知乎的现金及现金等价物、流动及非流动定期存款、受限资金及短期投资为45.83亿元（6.44亿美元），而截至2024年12月31日则为48.59亿元。
在回答里说，知乎Q4肯定会年底想盈利分分钟就能给你盈利看。我还是很信的。
我忘了是和哪位运营老师交流过，知乎这个正数值其实就是最大的底气。
不说恒大了，万科那个负债率真的让人头皮发麻——深铁输血也不是永久的，总有一点要烂掉。
有朋友可能会说，那你怎么能用房地产公司来对标呢，那要不我们提提爱奇艺呢？它那个负债率到71%了。
不过隔壁小红书和抖音确实发展得非常好，B站也熬出来了，月均活跃用户到了3.76亿人。
知乎目前的月均活跃用户才8300万，看起来是差得很远。但我总觉得2026有很大概率能重新回到1亿人的月均活跃值。
最后我前几天刷到一个视频，是2025年的喜剧人集合一起唱一首歌，这是我第一次听到这首歌，叫做《璀璨冒险人》。
有一段rap是这样的：
他们说要越过 前方风沙 必须低着头
他们说要绕过 蜿蜒的河 才能往前走
他们说烫要放手 太远要换个路口
如果得不到谁的认同 那就不算拥有
没人能够决定 谁的一生 应该怎么活
没人能够定义 谁的天空 是什么颜色
没人未梦就先懂 只是单纯相信着
还是要加油呀。
