不降不行啊。
如果是关注三季度情况的话，看环比更容易看出来。
跟上一季度相比，日本今年三季度实际GDP（剔除物价变动因素）环比下降了0.4%，两厢比较，国内需求疲软和出口低迷显然是导致GDP下滑的主要原因。
1、外需
外需（净出口）是三季度经济下行的主要压力源，三季度货物及服务贸易出口大幅下降，环比下降1.2%，拖累GDP增速0.2个百分点。进口因内需疲软环比下降0.1%。
外需在第二季度是贡献了0.3个百分点，前后两个季度对比明显，这反映出特朗普关税对日本的巨大冲击。5月以来，受美国关税影响，日本出口连续4个月萎缩。尽管今年7月美日达成协议将关税税率设定为15%，低于最初威胁水平，但仍远高于特朗普上台前的2.5%，对其出口依赖型经济构成严重冲击。
尤其是汽车产业受影响较大。在此次数据公布前，丰田、本田、日产、铃木、马自达、斯巴鲁、三菱等日本国内七大车企2025上半财年（4-9月）的财报已全部公布。综合这些数据来看，受美国关税冲击的影响，日本七大车企的利润全部下滑，净利润总额约为2.1万亿日元，同比下降约三成。
此外，此前为规避关税冲击，部分企业曾抢在政策生效前加速出口，也造成日本前期出口数据存在虚高的假象。
2、消费
在物价持续上涨的同时，日本实际薪资的增幅难以跟上步伐。日本厚生劳动省10月公布的数据显示，8月经通胀调整的实质薪资同比下降1.4%，为连续第八个月下滑，且创下三个月来最大降幅。数据显示，尽管名义薪资增长1.5%，但仍远低于当月2.8%的CPI，导致实际收入缩水。日本的实际工资连续下降始于2023年，2023年全年下降2.5%，2024年下降2.2%。
收入不足连累占日本经济总量过半的私人消费增速显著放缓，增速从第二季度的0.4%放缓至0.1%。显然，由于生活成本高企导致实际工资停滞不前，日本家庭在被迫削减可自由支配的支出。
与此同时，住房投资季度环比大幅下滑9.4%，这也是拖累经济的另一关键因素。
3、投资
企业设备投资增长1.0%，虽高于市场预估，但增幅非常有限。且今年日本破产企业会继续突破万家，并创下2013年以来的新高。所以投资也很难指望。
三驾马车都在熄火，GDP萎缩就难以避免了。
跟安倍晋三相比，高市早苗的经济挑战远大于安倍晋三，因为日本的通胀已经起来了，刺激政策的后果很可能会通过通胀降低实际收入，而不是提高实际收入。政治方面，她又是一个少数派执政。高市早苗能够走多远都很难说。
高市早苗已经放弃了改善公共财政的想法，转而把提振经济放在优先位置。
她的目标是：通过积极财政和偏宽松的货币政策，让经济短期运行在潜在产出之上，把失业率压到自然失业率以下，以紧张的劳动力市场促使实际工资上行，进而通过内需改善带动经济进入上扬的良性循环。
但受困于内需与外需的双重压力，以及对华关系持续紧张，她的目标实现起来有很大难度。
野村综合研究所预测，中日紧张关系可能导致日本GDP在一年内收缩1.79万亿日元，相当于下降0.29%。