还需要看英伟达吗？

比亚迪经过10月最后一天的跌幅，每股价格已经跌至100.79元，港股甚至已经100元人民币以下了。

你再看看特斯拉的股票。

这已经不能说是高估了，这简直是要上天了。

公开的数据：比亚迪在2024年营收7771亿元，特斯拉为7107亿元；2025年上半年比亚迪营收3713亿元，首次超越特斯拉的2980亿元‌。‌‌

• 2024年全年‌：比亚迪营收7771亿元，同比增长29%；特斯拉营收7107亿元，同比下滑。‌‌1‌‌2
• ‌2025年上半年‌：比亚迪营收3713亿元，同比增长23%；特斯拉营收418亿美元（约合2980亿元），同比下滑11%。‌‌3‌‌4

现在美股哪还有任何基本面可言？

我在家吃口香糖吹泡泡都不敢这么吹！！！

很多人不知道五万亿市值什么概念，举个简单例子，仅仅只需要8家英伟达，就能给美国整个国家的国债平账了，恐怖如斯。

本来openai想着先揽用户，会员费设的不高，一个月20刀，用户多了以后慢慢涨价，结果deepseek，Qwen，kimi等不讲武德，直接开源免费，这下直接堵死了openai的求财路，年入100亿，却要烧掉400亿。预计明年200亿收入，但是投入要增加到600亿，回本遥遥无期。

这就好似计划是花500万买一套房，月租1-1.5w租出去，期待房子同时市价上涨，最后卖房能赚。现在openai花这么多钱买卡，但是这卡用不了5年就差不多报废，或者直接价格砍半，而月租那边收不来钱，这种模式只是死路一条。

谁都能看出来泡泡很大了，但是这是美股最后的救命稻草，不all in的话没有增长点，美股会死。你问大摩的咨询师为什么要造这么多数据中心，他说要造啊不造就落后没有未来，车轱辘话一堆，就是说不出来为什么没有收益却要如此之高的投入。这就跟2000年前后疯狂的造光缆一样，现在美国只用了当年造的30%，还有70%在吃灰。

现在meta要发债几百亿借钱买卡，英伟达借1000亿给openai买卡，借几百亿给其他一些搞云的公司买卡，微软亚麻谷歌加起来要花3000亿买卡，钱不够了只能裁员来凑。总支出增长80%，收入增长只有20%，然后一个劲说ai好啊，ai真有用。AI第四个年头，还是只有卖铲子的赚钱。

然后股市里顺便把一堆AI概念股，0收入0产品，炒到几百亿市值。静待烟花。

你说科技技术就说科技技术，说股价就说股价，这是两件事，英伟达的确牛逼，但是整个美股的金融资本玩吹泡泡游戏，它可以是五万亿，也可以是五千万亿，并不是拿来嘲讽国产的理由。

首先不否认英伟达在ai平台这方面的实力。

我的疑问在于，英伟达都5万亿了，那它下游是不是应该有很多市值1000亿以上甚至5000亿+的公司，而且还有几家万亿的。

但是实际上并没有。不是很理解

.......谁能理解群里各种晒今年收益远超工资的感受，这是我在1月底时候描述我的所见所闻，黄仁勋真的技术、商业两手抓。

黄仁勋前段时间表态很"聪明"，前阵子黄仁勋称，英伟达在中国的AI芯片市场份额从95%暴跌至0%，目前已完全退出中国市场。‌‌

很多人误以为这是巨大的负面信息，但其实黄仁勋和英伟达高管本质上是给自己解压，大概的逻辑是向投资人和股民表明，这是不可抗力，不是英伟达不想发展中国市场，同时还等同于强调，目前和未来英伟达的业绩，已经刨除了AI芯片的中国市场份额以及中美地缘的风险影响，大家可以放心持有英伟达股票。

可能有人没听懂这个逻辑怎么对英伟达有利了，我打个比方。

如果大众、丰田、本田、现代等车企同时退出中国市场，那么遭遇最惨重损失的一定是大众，因为大众高度依赖中国汽车市场，受影响最小的是现代，那么对于地缘政治不稳定的情况下，在欧美的市场商业评价体系下，现代反而存在了"优势"。

也就是说英伟达现在和三星一样，刨除了AI芯片退出中国市场负面影响站稳后，后面的发展就进入了"由俭入奢易"的阶段，如果未来还能重返中国市场，那就是额外的"赚"，无法重返那就立足于当下，当前的业绩和营收受地缘风险降到了一个较低的值。

5万亿美元。英伟达过于夸张的市值。
不过想下微软都有个4万亿美元市值。
英伟达的5万亿美元，也可以理解了，毕竟英伟达制造了海量的硬件实物，微软有什么啊？

话又说回来了。TSMC 和 SAMSUNG，这些具体制造芯片的龙头企业，按说市值应该更高才对。
其中TSMC今天才1.59万亿美元市值。不到英伟达1/3，不到微软1/2。

我在想，如果TSMC 和 SAMSUNG，联手提升芯片的平均单价100%，市值会不会超越英伟达？

之前在比较中美GDP的时候，神神们教导我们“虽然美国GDP的大头是金融医疗保险法律教育，但美国的GDP没有高估”

现在等一个神神再出来教导我们“虽然一家公司的市值占美国GDP的16%，但确实没有高估”

ai是个大泡沫，我以为大家都是在知道这一点的情况下在炒作，结果竟然不是。gpt也好deepseek也罢，本质只是对文本的成语接龙，跟科幻作品里强人工智能还差了一个强人工智能。除非open ai的奥特曼真变成奥特曼，不然我想不出什么理由这个泡沫未来不爆。

恍恍惚惚之间，我看到了英伟达背后的巨人。

思科和诺基亚在对你微笑。

全都是泡沫　只一刹的花火

你所有承诺　全部都太脆弱

而你的轮廓　怪我没有看破　

才如此难过