我10/14讲过，金价会有调整，谁跟你说直冲4500，你别信。

也说过这轮行情是看4400，这是短期内的顶部。所以现在冲不过。

下面分析最近的走势。

要看清这次调整的本质。8月中至今，COMEX黄金期货从3400冲到4400，两个月涨了1000美元(涨了30%) ，这种爆发式上涨后，出现回调是典型的市场行为，绝对不是崩盘。

而且当前金价仍稳在4000美元以上，这个关键位置之前是阻力位，现在已经变成支撑位，相当于金价有了新的地板价，只要不跌破这个线，趋势就没跑偏。

再看基本面。

一是技术面没破，200日均线还在向上走，这是确认上涨趋势的核心信号，金价的大方向还是往上。

二是机构都在背书，高盛、美银，甚至从不吹黄金的摩根大通的CEO都表态：

黄金在当前环境下，很容易到5000或10000美元！

三是长期逻辑不变，我之前写过，2024年刚启动的资本轮动周期（通常持续10-15年），正让资金从股票往黄金流，而且美国投资者才刚进场。黄金已经涨了130%，但最大黄金ETF持仓只增加了27%，后续需求还有很大空间。

长期牛市至少还能走十年，现在的调整微不足道的。

对于普通投资者来说，

第一，绝对不要恐慌卖出。牛市里回调是常态，2000年代黄金涨630%的过程中，有过20%到40%的回调。现在金价回调幅度远没到极端水平，盲目卖出反而会踏空长期的上涨行情。

第二，只要金价不跌破4000这个新地板价，就不用过度焦虑。就算测试4000美元，也是在消化超买。

第三，投资矿业股要谨慎。黄金矿业ETF，跟金价高度相关，也会跟着调整，但这类资产波动更大，尤其是小盘矿业股。普通投资者投矿业股的仓位别超过5%，除非你是能扛大波动的专业交易者，不然很容易被短期震荡吓退。

最后，别天天盯着K线，要记住黄金长期目标，2026年至少能到5000美元，长远看甚至能到15000美元。当前4300美元的价格，放在牛市周期里还是低位！

关于黄金，你必须知道的长期趋势，看下面。

这是金价一飞冲天的机会。

只有纸黄金，没有实物黄金，会有什么问题？

黄金到底为什么涨成这样的系统性分析。

如果你是更专业的投资者，还有银。我8月成功预测了银会爆发。后面还有机会，别错过。

货币贬值与黄金的关系，有点沉重，但能看清本质。

假如俄乌冲突结束会怎么样？

大家都知道，这波黄金的暴跌是因为俄乌冲突将结束，有一个联合声明

那么假设俄乌冲突真的按照现在的要求结束，各方会发生什么？

美国：可以减少一部分军事开支，无论大家说史密斯专员拿了多少，乌克兰背后就是美国在支持，俄乌冲突结束可以缓和美俄关系，也可以降低军事支出，并且战争的结束能让欧洲彻底回归前线，逼迫欧盟增加军费支持，对于美国是有绝对的益处的

风险：我其实觉得没什么风险，跳出中国人的思维去看待其他的国家，除了东亚这圈国家是懂事的，知道不能摸中国屁股，装装样子得了。其他地区的人其实都面临着严重的政治不连续性，领导为了保住自己的位置，出卖掉国家简直不要太容易，分分钟吃美国这一套。所以我觉得这波对美国真的没有什么坏处

俄罗斯：结束战争对俄罗斯带来的益处绝对是最大的，首先是克里米亚半岛和顿涅斯克都收入囊中，和西方关系缓和，毕竟俄罗斯本就是亲西方的，天然气又可以重新卖了，一切都很完美

风险：3000 亿美元资产被冻结，未来估计会用于重建，但这会给俄罗斯贸易未来留个疤，未来无法在存放任何的资金在欧洲等国家，这种金融不信任算是一个小的风险点

乌克兰：烂掉，彻底烂掉，少了土地，没了矿产，没了国家主权，没了男丁，女人卖到全世界，留下一片废墟，未来只能做一个农业国，至于加入欧盟？欧盟自己都成啥样了，能保全自己就不错了

风险：这个国家没啥风险可言了，甚至都不知道经过这件事，乌克兰还算不算是一个“国家”

欧盟：又能获得俄罗斯的廉价能源度过这个冬天，欧盟内部的通胀也会过的缓和，对于欧盟来说其实算利好

风险：这个风险就大啰，现在停战等于欧洲彻底输了，未来又要时刻盯着俄罗斯威胁。左派政治可能直接起头，一方面是美国逼迫欧洲增加军费，对欧洲敲骨吸髓，另一方面是中国的工业直接挤压欧洲生态位，欧洲经济只会越来越差，加上这次战争的彻底失败，让欧洲政治急剧向左，越来越多激进的政策将被通过，领导人将上台。这对欧洲的发展已经分化将带来严重影响（就像意大利女首相，没学历，单纯左上台，越来越多这样的领导人欧洲不知道得乱成啥样）

中国：肯定是坏消息，最好的状态就是俄乌一直僵持着，但拖了 3 年其实也还行了，算是挣了钱，获利结算。俄罗斯和西方缓解后，肯定中国面临的外部风险会更大

风险：其实就外部风险增大，要花多一只手看着俄罗斯，其他没啥风险

好了以上出事俄乌冲突结束各方的情况

但

大家觉得会这么轻易的结束吗？

特朗普强行把小泽按下去

你猜猜中国会不会帮乌克兰？

难道你真的想这么让你的祖国毁灭吗？

让我们拭目以待