这盘子无聊啊，一眼机构没动作，科创芯片快死了的样子，你可以认为这几天开会不让卖，等开好会，机构再收拾你们。

但上一次会议，7月底那一次开会，也是缩量，大概8.4号达到不到1.5万亿，大概在1.47万亿，然后开启科创芯片大主升。而7月30一直到8月11号洗走了很多人，为什么？因为没有主线，红利在涨，缩量，摇摇欲坠。

其实和现在有点类似，一直到8月12号科创芯片就开启主升了。也就是让散户从7月30号忍受了大概12个交易日的心理折磨。

当时的前主线是雅下水电站？主升刚刚走好，然后切换科创芯片。

如果按此推论，这一波科创芯片主升走好后，哪个板块能开主升？或者一起完？

开主升的板块在主升前是不能大调的，例如医药就不行，而光伏的图形就可能开主升。雅下当时前面也没有大幅调整。

等呗，还要折磨

A股今天保持了上涨走势，但也是暗流涌动，主力按耐不住躁动的心，想早点脱身，去诗和远方，把散户留下看家，它们真的很努力。

收盘成交量1.75万亿，继续缩量，上证和创业板都是阴线小十字星。上周五情绪冰点上涨个股只有600家，今天直接从ICU进了KTV，超4000只上涨。主线题材光模块，半导体，固态电池等都有不同程度修复。

反弹最猛的还是光模块，中际旭创，天孚通信带头大涨，剑桥科技涨停。机器人也是龙头三花智控，卧龙电驱带领反弹。不过超跌的科技题材股都没有煤炭强，煤炭板块今天大涨2.5%创波段新高，科技题材是跌深反弹，煤炭是主升浪。

明天大盘会怎么运行呢？普涨格局能否保持？老乔说几点个人看法。

第一，明修栈道，暗度陈仓，是今天A股主力的目的，它们做到了，但内心是急不可耐。

一是，它们把A股指数做的很漂亮，把栈道修的光鲜亮丽，自己却在跑路。

全天主力利用大指标股架住指数，比如通信设备指数早盘涨幅近6%，下午两点涨幅大幅收窄到2.79%，大基金持股指数由早盘的涨幅超过3%，2点收窄到0.74%，说明它们是在不断卖出的，这一点从东财交易软件实时数据，就能看得很清楚。

上午主力资金是净流入的，下午2点，转为净流出50亿元，收盘时净流出了141亿元，从早盘的大幅高开，净流入，逐步转换成净流出，但是大盘指数波幅不大，深成指回落较为明显，再次证明了场内主力出货的心切，以及出货的难度。

二是，今天A股缩量2032亿元，为什么会缩量？其实主力内心是焦躁的。

因为没有场外资金进场接盘，这么高的价格，场外资金只能是选择观望，场内主力自己对倒维持股价，制造成交量诱多。缩量是令人担忧的，缩量上涨更是隐患重重，很多人只看到了上涨，看不到盘面反映出来的信息，地量持续，这表明地价也会很快出现，就是说，近期A股会有一个大幅下挫的过程。

因为现在热点板块股价过高，不好卖，就需要降价处理，这个降价幅度是多少，不得而知，这一点，需要朋友们高度关注。

这就是今天主力借助利好，大幅高开后，在没资金接盘的状态下，让其回落，还好，这些货们没有夺路而逃，三大指数保持了上涨的态势，尾市还来个上翘，个股保持反弹，最起码，对散户也是一个安慰，算是和风拂面吧，省得大家整天想着解套跑路。

三是，出不去货，只能横盘震荡，最终会选择降价。

从今天A股大盘60分钟走势看，实际上一个高位横盘的过程，波幅不大，但是深成指，科创板冲高回落，特别是科创板，也就是大基金持股的主战场，今天早盘大幅上涨近2.5%，下午临近收盘还翻绿，尾市拉红。

这表明它们今天的出货，不是很顺利，总是想一涌而出，但又找不到下家，或者是被按着，不能大手笔卖出，大主力即想要面子，也想要里子，不然它手里的大基金持股板块的高价科技股，卖给谁？基金也不想高价接盘，那就需要降价，这个降价，势必会对A股指数形成冲击，这是大主力不愿意看到的。

第二，现在不管A股涨跌，很多人总是拿散户说事儿，这是不厚道的，散户没有左右指数走势的能力。

什么散户卖了，买了，现在的散户还有几个能动弹？这是不够客观的，也是对盘面没有深刻认识的。这两个月的行情，散户已经被边缘化，很多人在所谓的牛市里，已经被温水煮青蛙，彻底套牢了。

大主力不和散户玩，可以理解，因为是一级批发商，被散户缠上，是很难脱身的，很难再现其以往超然的境界，二主力们也不和散户玩，倒是有些反常，因为它们是进货商，中间商，他们的出货是面对散户的，可它们总是玩高价股，有意和散户划清界限，这就让人感觉，这波所谓的牛市，实在是一个迷雾。

这些主力们在高价股里出不来，就没有心思和资金去炒作中价科技股，这样科技股的行情就没办法延续，这是一个令人头疼的问题，这也使得一些中低价个股一跌再跌，股价始终起不来的重要原因。

很多人总以为，自己持有的股票质地好，股价低，将来潜力大，将来是什么时候，只有天知道，很多人不知道它为什么不涨，原因就是，正是你这样认为，还有一大票的人也这样认为，里面散户扎堆，等着主力去拉抬，它们好赚钱走人。

股市是一个弱肉强食的地方，主力在等散户们守不住的时候，才会动手，现在的散户被牛市吹的一愣一愣的，开口闭口都是牛市，国运，由此可以看出，中低价个股想出现行情，还有很长的时间。

第三，对明天A股的走势，老乔有以下几个看法。

一是，目前A股大盘指数都在相对高位，但是经过上周五的下跌，日线和60分钟的技术指标，都给弄到了低位，这就预示着，A股三大指数明天依然会是一个小幅反弹的走势。

明天大盘会向3880-3900点区间发起攻击，来完成这个短线反弹，总体是一个弱势反抽的走势，大家对指数向上突破，不要有过高期望。

二是，明天高价股会进入一个窄幅震荡的过程中，中低价个股会持续今天的反弹。

由于中低价个股数量和品类众多，能够起到示范作用的，依然是科技股，一些滞涨的中低价科技股，会有较好的表现。

特别要注意白酒板块的短线走势，这也是个大权重板块，这个板块这两个月来没什么涨幅，跌了也快四年了，老乔提醒大家注意它的短线走势，现在拉升指数，还指望不上它，短线用来烘托场子，造造声势，可以利用一下，中长线看，该板块还会有一波杀估值的过程。

三是，再次提醒大家，要关注证券指数的走势，这货最近依然成妖。

从短线走势看，该板块短线有个大幅拉升的过程，没什么稀奇，还是单日的暴涨暴跌，因为最近该板块最大的作用是调控指数，而不是拉升指数，目的就是把大盘指数稳住，不让其跌破3800点，不然面子也没了。

依然是那句老话，不要期望大涨，也不要担心暴跌，A股大盘会在重要会议公告出台之前，保持一个缩量窄幅震荡的格局，关键的是朋友们没有赚到钱，还亏了不少，怎么办？你会选择耐心等待还是逢反弹减仓？这才是最重要的。

大A缩量回调，风格剧烈切换。上证指数收于3839.76点，下跌1.95%，振幅2.19%，全天在3835.36-3921.06点间震荡。深证成指跌3.04%，创业板指领跌3.36%，科创50指数大幅回调3.77%，呈现“成长弱、价值强”的分化格局。沪深两市成交额约1.95万亿元，连续两日低于2万亿元，交投情绪降温。紫金流向高切低，电子、传媒等科技板块遭大幅抛售，银行、煤炭、食品饮料等防御性板块逆势吸金。北向紫金净流出约50亿元，主要减持科技与消费龙头，但高谷息资产获内资承接。市场下跌超4000只，涨跌比接近1:9，恐慌情绪集中释放，技术面短期5日、10日、20日均线均被跌破，创业板形成断头铡刀空头形态，筹码结构需时间修复。

关键信号：沪指日线级别已回到长期趋势线附近，若缩量站稳60日均线（当前约3800点），或迎来低吸机会；若跌破，需警惕3650点区域支撑。

而且近期成交量持续萎缩，显示市场观望情绪浓厚。若今日量能无法放大至2万亿元以上，指数难有突破性行情，板块轮动仍以结构性机会为主。

美市场探底回升，科技谷韧性显现，上周五低开后反弹，纳斯达克指数收涨0.52%，标普500涨0.53%，道指涨0.52%。科技谷领涨，但地区银行谷因信贷风险担忧承压。美谷反弹缓和全球避险情绪，富时A50期货同步上涨0.85%，为大A提供外部支撑。

就拿今天的港股来说，三个主要指数一路高开高走，涨幅都超过2%，恒生科技指数上午还飙到了3%以上。A股的科技也想着“跟风”，如果港指继续给力，A股也许还有继续向上的机会。不过，从技术角度看，60分钟级别上，大盘靠着5日均线3862顶住了压力，最高也就3877，但10日均线3885那道坎还是横在眼前。如果接下来不掉到3855以下，还能再震一震，说不定多头情绪还能延续。

·恒生指数：技术破位（25500点支撑失效） vs 估值低位（PE 22-24倍）

·北向资金：单日净流入58.2亿元，银行/煤炭板块配置占比40%

·美元指数：连续三日收阴，最新报98.35（跌幅0.32%）

总结港谷市场深度调整后现反弹契机，恒生指数跌2.48%，恒生科技指数大跌4.05%，科技谷与芯片谷拖累明显。恒生科技指数夜盘反弹3%，技术面接近前期筹码密集区，短期超跌反弹动力增强。

走势

利好因素：二十届四中全会今日开幕，聚焦“十五五”规划，新质生产力AI、半导体、新能源有望获政策加持。央行近期投放1.7万亿元流动性，ETF连续净流入超800亿元，险资加大权益配置。沪深300动态PE仅12.3倍，历史分位30%，中长期配置价值凸显。

风险因素：中美关水谈判处于关键期，11月豁免到期，美国对华卡车关水新政11月1日生效，可能扰动市场。上证指数若失守关键支撑位3835点，可能下探3820-3800点。

今日大概率早盘低开探底，上证或测试3800点，随后在政策预期下震荡回升，收长下影线小阳/小阴。反弹力度取决于量能，若早盘1小时成交额超4000亿元，且券商板块涨超1.5%，则指数有望上攻压力位3866点。

关键信号监测：止跌信号：缩量至日均成交70%以下（约1.4万亿元）+“阳包阴”K线组合。若放量跌破3835点，需防范下探3800点。

投资机会;

AI算力与制造业融合：北京大学研发的模拟矩阵计算芯片（处理速度超GPU 1000倍）及七部门服务型制造方案，推动AI+高端制造（如寒武纪、中科曙光）持续受益。

央企回购潮：近20家央企发布回购计划，金额数亿至数十亿不等，彰显“估值底”信号，低估值央企蓝筹（如中国建筑、中国交建）或成资金避险选择。

公募基金：半导体持仓比例提升3.2个百分点，消费白马股减仓明显，机构共识转向“硬科技”（如北方华创、中微公司）。杠杆资金：两融余额增加80亿，集中于算力、机器人赛道股（如优必选、绿的谐波），但“结构性加杠杆”反映资金谨慎态度。

科技成长主线逢低布局。半导体/AI算力国产替代，沐曦GPU获批、美光退出中国，海外AI资本开支回升，关注：中芯GJ，国内晶圆代工龙头，先进制程订单可见至2026年；兆易CX，存储器龙头，受益于AI芯片需求爆发。生成式AI用户规模半年翻番至5.15亿，应用落地加速，消费电子龙头，切入AI终端供应链。

防御与红利资产为避险配置。高谷息板块在市场波动中凸显稳健性，银行PB<0.6、煤炭谷息率>4%，关注：长江DL，谷息率超5%；中国SH，煤价韧性+高分红。

资源战略安全受益地缘冲突与绿色转型推升战略资源需求。

低空经济/机器人受小鹏人形机器人即将发布、天津直升机博览会催化。

电力设备/储能：海上风电增值税退税50%政策落地，新型电力系统建设加速。

仓位：短线控制在30%以下，重仓者趁反弹减仓；中线投资者可分批布局景气赛道。

节奏：早盘关注3835点支撑有效性，若放量上攻则跟进科技超跌谷；若缩量震荡则优先配置红利资产。

风险：警惕高位题材谷如纯概念AI补跌，回避三季报业绩变脸个谷。

行情能不能持久？咱们还有希望吗？

说实话，今天的大涨里既有激情也有犹豫。“想涨的心很强，但行动却很保守。”短线来看，只要指数没有大幅下跌，市场趋势或许能进一步转强。很多散户其实最怕的就是这种“半吊子”反弹，刚进场就被闷杀。所以现在更像是“护盘”的阶段，大机构撑着场面，等风向彻底变好，场外资金才敢大举进场。

此时，耐心反而成了最大的武器。一如老话说的：“股市不怕慢，就怕乱。”熬过这阵子低迷，等到成交量真的放大，利好消息落地，说不定真正的春天就来了重点板块

潜力方面我还是比较看好这几个板块

助他们，作为散户深知其中的不易，早在好久就建立了一个交流圈，想了解的可以在钉---钅丁：zz3002，打出“66”就可以了，现在这个市场轮动很快，市场中其实并不缺少机会，只缺少善于发现现在是拿出一小部分自己能够接受的在股市待着，也是希望遇到知心的朋友想帮和把握机会的人。

超跌科技成长股：半导体、AI算力板块短期超卖，寒武纪等龙头三季报亮眼，叠加"十五五"规划对科技创新的政策预期，资金或回流错杀标的

防御性板块：银行板块估值低位且高股息属性突出，黄金板块受全球避险情绪支撑，山东黄金等公司三季报预增显著，可作为安全垫配置

政策受益板块：海上风电产业链直接受益增值税退税政策，住宿、旅游板块随消费复苏政策落地有望修复。

我觉得可以需谨慎规避这几个方向：

高位周期板块（电源设备、光伏等）因三季报预跌及主力资金流出，估值压力未释放；出口依赖型板块（消费电子、纺织）需警惕中美关税政策变动风险。

“上午涨了这么多，下午会不会回调？”

但历史数据告诉我们，在成交量温和放大、个股普涨的格局下，行情不会轻易结束！看看那些突破年线的138只个股，看看士兰微、三孚股份的涨停，这些都是主力在告诉你：我看好后市，而且我用真金白银下注了！

千万别被上周五的大跌吓破了胆！ 股市里最悲哀的不是没抓到机会，而是机会来了你却因为恐惧而退缩！当所有人都看清趋势时，最好的买入时机已经过去。当前的市场，就是要在别人犹豫时大胆行动！

今天的A股市场，用一场强势反弹证明了其内在韧性。3866点不仅是一个技术点位，更是多空力量转换的分水岭。在政策利好、资金回流和科技主线清晰的背景下，A股有望开启新一轮上涨周期。

投资的本质就是在不确定性中寻找确定性。当前，国产替代、科技创新就是最确定的赛道，而那些在震荡中坚守优质资产的人，终将收获时间的玫瑰。

你是否也看好午后行情？你会选择加仓还是观望？

新手可能不太懂，我再这里把基础知识和技巧给你们分享一下

简单说，炒股就是买公司的 “股份”—— 你买了某家公司的股票，就成了这家公司的小股东，赚钱方式就两种：

• 赚差价：低价位买入，高价位卖出（比如 10 元买、15 元卖，每股赚 5 元）；

• 赚分红：公司盈利后，会给股东分利润（比如每年分每股 0.5 元，持有 1 万股就分 5000 元）。 别觉得 “炒股是投机”，长期来看， —— 公司越赚钱，股价越涨，你手里的股份就越值钱。

新手必懂的 “市场和账户” 常识 • A 股、港股、美股？

A 股就是（上海证券交易所、深圳证券交易所上市的股票），门槛低、规则熟；港股（香港交易所）和美股（纽约、纳斯达克交易所）需要开通专用账户，适合想投海外公司（比如腾讯、苹果）的人，新手别急着碰。

• 开户，找正规券商 APP（比如东方财富、同花顺、华泰证券），身份证 + 银行卡就能线上开户。重点看 “手续费”（买卖股票要给券商佣金，现在普遍万 1 - 万 3，越低越好）和 “APP 好不好用”（交易流畅、资讯全很重要）。

• 账户里的钱怎么转？开户后会有 “资金账户”（放炒股的钱）和 “股东账户”（买股票的凭证），通过 “银证转账” 把银行卡的钱转到资金账户，只能在交易时间转（9:30-11:30、13:00-15:00），而且是 “T+1”—— 当天转的钱，第二天才能买股票；当天卖股票的钱，第二天才能转到银行卡。

3. 交易规则：别踩 “时间和涨跌” 的坑

• 交易时间（A 股）：周一到周五（节假日休市），上午 9:15-9:25 是 “集合竞价”（挂单报价，9:25 确定开盘价），9:30-11:30、13:00-15:00 是 “连续竞价”（实时买卖）；下午 3 点收盘，之后就不能交易了。

• 涨跌停限制：普通股票每天最多涨 10%、跌 10%（比如 10 元的股，当天最高 11 元、最低 9 元）；ST 股（业绩差、有风险的股）每天最多涨 5%、跌 5%，新手别碰 ST 股！

• T+1 交割：当天买的股票，当天不能卖，得等第二天（比如周一买，周二才能卖）。

• 挂单类型：新手用 “限价单”（自己定价格买，比如想 10 元买某股，就挂 10 元，跌到这个价才成交），别用 “市价单”（不管价格多少，直接按当前价成交，容易高价买、低价卖吃亏）。

正确的选股逻辑是：

• 选 “熟悉的行业”：比如你平时用华为手机、喝茅台、用美团外卖，就可以关注消费、科技这些行业，能看懂公司的业务，才不容易踩雷。

• 看 “公司基本面”：不用搞复杂的财务报表，重点看 3 个指标：① 营收和净利润：最近 3 年都在增长（比如每年涨 10% 以上），说明公司在赚钱；② 毛利率：越高越好（比如白酒行业毛利率 60% 以上），说明公司产品有竞争力；③ 负债率：别超过 60%（比如负债率 80% 以上，公司压力大，容易出问题）。

• 选 “行业龙头”：每个行业的老大（比如白酒里的茅台、家电里的格力、新能源里的宁德时代），抗风险能力强，行业好的时候涨得快，行业差的时候跌得少，新手优先选龙头，别碰不知名的小公司。 2. 买卖技巧：分批操作，别贪多、别硬扛 • 分批买：别一次性把钱全投进去（满仓）！比如有 10 万元，先买 3 万元，要是股价跌了 5%-10%，再补 3 万元，摊薄成本；要是涨了，就别追着加仓（追高容易被套）。

• 分批卖：达到目标就卖，别贪心！比如你定了 “赚 15% 就卖”，股价涨到目标价，先卖一半，剩下的一半设 “止盈线”（比如赚 10% 就卖），防止股价回调把利润吐回去。

• 设 “止损线”：这是新手的 “保命线”！比如买的时候定好 “亏 8% 就割肉”，要是股价跌到这个价，别抱着 “会反弹” 的幻想，赶紧卖，避免亏得更多（比如 10 元买的股，跌到 9.2 元就卖，最多亏 800 元，要是硬扛跌到 5 元，就亏 5000 元）。

• 别频繁交易：新手总想着 “低买高卖赚快钱”，一天买卖好几次，结果手续费（佣金 + 印花税）都亏不少，还容易因为情绪操作出错。记住：短线是 “高手玩的”，新手尽量做 “中长线”（持有 3 个月到 1 年），少动反而赚得多。 3. 仓位管理：永远留现金，别把鸡蛋放一个篮子

• 别满仓：不管你多看好某只股，都要留 30%-40% 的现金。比如 10 万元最多买 6-7 万元股票，剩下的钱既能应对市场下跌补仓，又能遇到更好的机会时出手。

• 分散投资：别把所有钱都买一只股！比如买 3-5 只不同行业的股票（比如消费、科技、银行各一只），就算某只股跌了，其他股可能涨，能降低风险（比如全买半导体股，行业跌了就全亏；分散买消费 + 银行，消费跌了银行可能涨）。

• 新手别碰 “杠杆”：别借钱炒股、别用融资融券（给股票加杠杆）！杠杆是 “双刃剑”，赚的时候翻倍赚，亏的时候也翻倍亏，新手很容易因为杠杆亏光本金。

三、新手最容易踩的 4个雷，千万别碰！

1. 追涨杀跌： 看到某只股连续涨停就跟风买（追涨），看到自己的股跌了就恐慌卖（杀跌），结果总是 “高买低卖”，越操作越亏。

2. 买低价股： 觉得 “1 元的股比 100 元的股便宜”，其实股价高低和 “便宜与否” 没关系 ——1 元的股可能是公司快倒闭了（退市风险），100 元的茅台反而更稳健。

3. 重仓小盘股： 小盘股（市值 50 亿以下）波动大，容易被主力操控，涨得快跌得更快，新手扛不住这种波动，容易被套。

4. 情绪化操作： 亏了就乱买股票 “翻本”，赚了就贪心 “再涨点”，完全不按计划来，最后把盈利吐回去，甚至亏本金。记住：炒股要 “用脑子，别用心跳”。

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