10月1日，蜜雪集团在港交所发布公告，以约2.97亿元的价格收购鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”53%的股权。 这笔交易不仅是蜜雪上市后的首次重大收购，更是它从“茶饮帝国”向“饮品全家桶”进军的信号弹

福鹿家，主打6-10元低价现打鲜啤，门店已超1200家，覆盖全国28个省份。 而更巧的是，福鹿家的实控人田海霞，正是蜜雪CEO张红甫的妻子——这收购，简直是“内部消化”升级版

数据来源：企业公告

一、正式跨界进入酒精饮品市场

蜜雪冰城曾以4元一杯柠檬水，2元一个雪糕，让无数年轻人“上头”。

从街头小摊到全球4.3万家门店，它靠的就是“低价+标准化”的杀手锏。

而如今，它把目光投向了啤酒赛道，为什么？

首先我们先了解一下福鹿家，成立于2021年，主打平价现打精酿鲜啤。

而福鹿家产品的价格策略也是用超低价格来击穿市场。

福鹿家经典德式小麦鲜啤售价5.9元/杯(500ml)，果啤、茶啤等产品价格集中在6-10元区间。

相比之下，传统啤酒巨头如青岛、燕京，高端精酿如IPA、鹅岛，价格动辄20-50元，消费门槛较高。

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而福鹿家的鲜啤，采用现打工艺，口感清新，价格亲民，正好填补了“街头小酌”的空白。

其产品线包括经典鲜啤、德式小麦和IPA，全程冷链运输，确保新鲜直达门店。福鹿家还有万吨级自建工厂，覆盖全国物流体系。

10月1日，蜜雪冰城集团通过上市公司公告披露，以2.97亿元现金收购鲜啤品牌“福鹿家”53%股权。

这是蜜雪冰城2024年登陆港股后首笔超2亿元的对外收购，看似突然的跨界动作，其实是其布局连锁精酿的长期野心。

1. 标的基因适配，精酿界的“平价王者”

成立于2021年的福鹿家，从诞生起就带着“蜜雪式”基因。

福鹿家主打6-10元/500mL的现打鲜啤，价格仅为传统精酿酒吧的1/3。

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截至2024年9月，福鹿家已开出1,200家门店，覆盖河南、山东、河北等28个省份，其中60%位于三四线城市及县城，与蜜雪茶饮的下沉市场布局高度重合；

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同时，福鹿家的经营模式与也蜜雪冰城高度相似。

不靠终端销售赚钱，而是通过向加盟商出售门店物料和设备获得主要收入。

这种“B2B”商业模式正是蜜雪冰城所擅长且熟悉的。

2. 协同早有铺垫，其实是早有预谋的“内部整合”

双方的合作并非从零开始，早在2023年，福鹿家就接入蜜雪的全国冷链网络。

由蜜雪负责鲜啤从生产基地到门店的配送，物流成本降低18%，损耗率从行业平均12%降至5%以下；

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且福鹿家总部与蜜雪集团同处河南郑州经开区蜜雪产业园，共享仓储、行政等基础设施。

有趣的是，福鹿家实控人张红甫为蜜雪冰城CEO张红超的配偶。

双方在产品研发、门店选址上已共享数据3年。例如福鹿家利用蜜雪茶饮原料开发茶味啤酒、优先入驻蜜雪已有商圈。

此次收购也更像是“内部业务整合”，而非贸然跨界。

3. 估值逻辑清晰，蜜雪低价抄底

此次收购中，福鹿家投前估值约2.744亿元，处于第三方机构评估的 2.6 亿 - 2.9 亿元区间内，估值合理性显著。

而对比行业，海伦司单店估值约80万元、书亦烧仙草单店估值约60 万元，而福鹿家1,200家门店对应单店估值仅22.8万元，处于低位。

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且收购款设置了业绩对赌条款：

蜜雪分三期支付2.97亿元，首期50%在股权交割后10日内支付，第二期30%需福鹿家2025年净利润达标（不低于3,500万元），第三期20%与2026年净利润挂钩。

这既降低投资风险，也为福鹿家划定了增长目标。

二、连锁精酿啤酒，能否复制零食量贩？

近年赵一鸣、万辰等零食店的爆发，本质是“供应链+低价+加盟”的三重共振。

对照来看，低价连锁精酿啤酒的核心逻辑和它们太像了。

首先，中国啤酒市场虽整体缩量，2025上半年产量同比降0.3%，但精酿细分赛道逆势狂奔。

根据中金公司预测，2025年精酿啤酒渗透率将达6.3%，消费量从2022年的14.3万千升飙至23万千升，复合增速17%。

而市场规模更夸张，据中国酒业协会统计，2024年中国精酿啤酒市场规模已超800亿元，中金公司预测2025年中国精酿啤酒市场规模将达到1,342亿元，增速超50%。

数据来源：中国酒业协会，中金公司，勤策消费研究

并且其连锁模式更是加速器。

像福鹿家这样的品牌，门店选址灵活，既可以做商圈，又可以做社区。投资门槛低（单店10-20万），回本快（3-6个月）。

这和零食量贩店如出一辙！

均是标准化供应链+加盟扩张，快速占领下沉市场。

福鹿家的“0加盟费”模式，更是零食量贩店的翻版！

早在2020年9月，福鹿家就以“0加盟费”开放加盟，只需6万元左右启动资金（含设备、装修），无管理费、培训费等额外负担。

这套策略，让它像“好想来”或“鸣鸣很忙”一样，吸引海量小微创业者：

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三、结语

那“连锁精酿”会不会是下一个“零食店”？

答案是：以“小酒馆”的形态，基本不可能；但以“鲜啤外带店”的形态，极有可能。

蜜雪冰城的入局，就像“4元柠檬水”进到了奶茶市场一般，又一次搅动了整个啤酒市场。

它带来的不是又一个精酿酒吧品牌，而是一种“降维打击”的工业化思路。

它要做的，是把啤酒从“社交应酬”拉回到“日常饮品”，用4块钱柠檬水的逻辑，去重塑10块钱的啤酒。

未来，也许我们真的会习惯，下班路上，在蜜雪冰城买一杯柠檬水，再顺手“打”一扎刚灌装的鲜啤。

那么，问题来了：

如果蜜雪冰城真的开卖10元一杯的鲜啤，你会去“薅羊毛”吗？