政府债务从来都不是短期积累的问题，并且还不是什么个例，主要经济体的债务膨胀都与2008年全球金融危机有关，美英法等都是这个表现，杠杆在这十几年的时间，增长速度都非常快，比如美国的60%左右，到现在的120%，法国的70%左右，到现在的114%，英国的50%左右，到现在的100%。也基本都是从警戒线60%左右开始失控。
怪只怪日本模式人家用起来真的不错，在泡沫经济后，通过政府加杠杆把经济拉回来了，至少没有出现更大规模的危机，用了到2008年已经用了快20年了，用到到现在已经30多年且220%的杠杆了，还没崩。当大家发现明斯基时刻也会落在自己的身上，要么愿意接受长时间艰难且痛苦的出清，经济迎来更大规模的衰退，还有一个办法就是用集体负债去填坑，防止企业和居民的自发去杠杆，比如不管金融体系和精英们创下多大的祸事，几乎没什么惩罚，反倒是加大力度的救银行，比如08年9月通过3600亿欧元的金融救助计划，当年的政府杠杆就增加了超过10%，其他几个也差不多，更重要的是，这种加杠杆不是一次性的，而是每年都在增加。
到了2020年，法国政府的杠杆已经来到100%左右，叠加疫情下的扩张性财政政策，叠加GDP下行冲击，政府杠杆一度接近120%，之后虽然在GDP恢复后有所下降，但这两年又开始上行了，所以财政的可持续性根本就不是短期的问题，而是2008年金融危机后各国纷纷学习日本模式的结果，所谓的扩大开支容易，降低开支难，一旦打开了潘多拉魔盒，节流几乎不可能，不要忘了法国比日本的老龄化也就好一点，人均预期寿命也在80岁以上，这都对政府的负债要求极高，也让未来的财政赤字居高不下，利滚利。
利息逐渐成为重要的政府开支，虽然没有美国那么夸张，但也在7%左右的总财政收入，且未来预期还会增加，雪上加霜的是就在最近，惠誉下调了法国的主权债务评级，“AA-”下调至“A+”，这对这种开放经济体影响巨大的，融资成本上升，市场信心下降，利滚利还会加速。
最后再看修正方法，所谓的财富税，其实法国榨不出多少了，法国的税收痛苦指数全球前二，当然主要是社会保障之类的金类收入也会计入到税收导致的，但不管怎么样费和税本身就都有税收属性，开源上已经压到极致了，财富税之前，不动产税就有三种，，其中的富人税就有“房产财富税”，当个人的全球净房地产资产超过130万欧元时触发，还有富人的遗产税与赠予税，已经算税负比较高了，不是没有资产相关的税，反而富人税本身就不少呢。
法国的问题大概率不在开源上，而是节流，怎么节流，现在没有明确的目标，政府惠誉下调主权信用的原因一样，没有一个“可信的财政整顿方案”，富人财富税倒是合理，但问题是相比于2008年至今积累的政府债务和每年庞大的利息支出，还要不断增加的财政赤字继续推高杠杆，这点钱怕是不够塞牙缝的，这就是高杠杆带来的客观影响，财政可持续性已经不行了，债务会自我放大，直至失控，这在选择政府加杠杆救世的时候就已经埋下的伏笔，向富人征税能改变法国的赤字困境么？可能有点积重难返了，再来一次法国大革命或许可以？
最后，即便可以回到过去，再给2008年全球各个经济体做选择，我估计还是一条路走到黑的政府加杠杆，过去的因现在的果，不出意外未来的法国政府杠杆几年内就能突破120%，还能继续上行，谁也不知道极限在哪里，什么精英治国，现在看来还真都是一群极致利己主义的草台班子罢了。