前几天我们说万科，很多人说现在的房地产确实难，但是前些年光景好的时候万科挣的那些钱哪里去了？没错，钱不会消失，只会转移。这两天财新的海外版用纯英文的方式做了一篇报道，就将万科的部分资金流向做了披露。虽然之前一直有猜测有不少钱是进了管理层的兜里，但是权威的媒体以报道的方式披露尚且算是第一次。
生活较真，我是酷温，今天我们来学习一下管理层是如何操盘企业的利润的。大家可以去抖音精选APP，可以听我的视频，还可以跟AI互动，了解更多的知识点。
在财新的报道里面，我们的老朋友鹏金所和一家深圳的企业博商顺泰被重点提及。鹏金所是万科为第一大股东的互联网金融平台，而博商顺泰则是由两名万科的前员工所创办。这两个平台是怎么替高管们赚钱的？准备好脑子，我们开始。
首先万科鼓励员工对万科的项目进行跟投，所谓的跟投就是公司开发的楼盘你也能拿钱入股。好处之前说过一荣俱荣，一损俱损没有问题，但问题是并不是所有的员工都有钱跟投。
这个时候鹏金所出来了，作为万科的员工你可以向集团的下属公司鹏金所贷款，当然有贷款就有利息。根据财新的报道，鹏金所最高的贷款利率将近10%。你说这么高的利息为什么还有人借？因为投入产出比高，员工贷款之后可以购买我们前面说到的那个博商顺泰发布在鹏金所上的理财产品，他们的回报率最高能给到20%。
而博商顺泰拿到钱之后同样是投资万科的项目，也就是说作为员工的你只需要手指点一点，一进一出就能拿着公司的钱吃着10%左右的利息，就问你干不干？当然干对吧？
那有人要说，那这和高管赚钱有什么关系？很简单，如果没有鹏金所和博商顺泰，万科项目上的收益最终都会变成上市公司的利润。但是因为这两个资金中介的存在，项目楼盘的收益就需要被分流。本来单独属于项目公司的收益就需要和资金方博商顺泰进行分账了。
博商顺泰拿到分账，支付完万科员工购买的理财产品收益，剩下的就是自己的利润。而员工拿到了兑现的收益之后，同样要将一部分的收益支付给鹏金所，用于归还利息。也就是说，项目的利润被转换成了投资的收益，而投资的收益又变成了博商顺泰的利润、鹏金所的利润以及员工的收益。
这还不是最绝的，最绝的是鹏金所以最高10%的利率带给员工。但是鹏金所的钱哪里来的？没错，还是万科自己。万科集团总部或者是项目公司会将闲置的资金存入旗下的财务公司，深圳市万科财务顾问有限公司。而这个万科财务刚好就是鹏金所的母公司。
那万科存进去的利率是多少？结合2019年的年终报数据以及部分员工的爆料，万科存进财务公司的利率年化收益不到2%，也就是万科将自己的钱以2%的利率给到了财务公司。财务公司又让鹏金所以最高10%的利率借给了员工，而员工再买了20%的博商顺泰的理财。
博商顺泰再拿员工投进来的钱投资万科自己的项目，本来属于上市公司的利润在各个环节被肢解。在地产的上升期，环节上的每一个人都赚的盆满钵满，但是一旦项目产生不了利润或者项目的利润达不到预期，那这条线就全崩掉了。
根据财新的报道，2024年7月份开始，博商顺泰发行的部分投资产品逾期兑付，未兑付的余额超过了8亿元人民币。而到了2024年的年底，传言博商顺泰旗下的资产管理公司巨额亏损达到了数百亿元，部分高管离境失联。而与此同时，万科部分的中高层及前管理人员随即被限制出境。到了2025年的2月博商顺泰旗下的资产管理公司前总经理何卓失联。接着就是祝九胜这个负责万科体外循环的操盘手被刑事强制措施。
那么体外循环影子公司只是把钱借给了员工以赚取利差吗？其实这只是冰山一角。万科在不少城市的项目都会找本地的小开发商合作成立合资公司进行开发。为什么？一是因为本地的开发商手握部分政商资源，而另一个原因就是本地的小开发商资金不足需要借钱。
而这个时候由万科高管控制的影子公司又会出来借钱给他们赚取利差。这还不止，高管们的放贷生意甚至蔓延到了供应商。万科先拖欠供应商的工程款，再引导其从鹏金所借取年利率18%到24%的贷款，到期之后直接从应付的工程款中扣除本息，形成了拖欠借贷抵扣的资金转移链条。
例如广州某建筑公司因为无力偿还年利率22%的1.2亿的贷款，被扣除了全部的工程款之后仍然负债3000万元，最终破产了。
时间回到2023年万科危机暴露在大众面前的时候，核心的高管为了平复市场的情绪开始降薪。董事会的主席郁亮、总裁祝九胜，监事会的主席解冻，三个核心管理层成员将月薪降为税前1万元。而这三位在薪酬高峰期的时候一年就从万科拿走了将近2500万元的薪酬。
当然2023年被砍掉的不只是现任的工资，还有前任的。从2017年开始万科每年支付约1000万元作为前董事长王石的退休金。但是2024年王石称为了和万科共度患难已经停止拿这笔退休金了。时过境迁，当万科的债务黑洞越滚越大，体外的循环越来越明朗，人们才豁然发现财报上列的那些工资原来真的不值一提。