这个业绩问题很大，因为外卖大战真正开打是在7月，而且在财报中高呼“非理性竞争”的美团也是在7月才开启“零元购”的。
实际上美团一直是参战的三方中显得比较被动的，先前7月下旬时还来了个“携民渡江”，召集一些实体商家召开恳谈会，大倒苦水说“非理性内卷”。其实这就侧面印证了美团在被迫卷入即时零售市场的“外卖大战”后，处于相对不利的守势地位。
现在财报显示美团2025年二季度调整后单季度净利润已经跌去89%、减少120亿、只剩下不到15亿（调整前只有3.65亿），净利润减量的大部分都体现在营销费用，仅这项成本就同比增加近77亿、暴涨51%，接近净利润减量的三分之二。
但问题是，营业收入的增幅只有不到12%，不仅远低于51%的营销费用增速，也明显低于27%的营业成本增速。这就意味着，被迫应战的美团，市场份额实际已经被其他参战方瓜分了。
更关键的问题是，财报所体现的二季度内，美团只是在和京东外卖打烈度相对低的回合制，只是一种前奏。淘宝闪购补贴入场真正形成三足鼎立的“外卖大战”格局是在7月2日，美团自己被迫应战推出的引流措施“零元购”也是在7月12日。这些已经发生的情况，还没有体现在截至6月30日的美团二季度财报里，但二季度财报体现的业绩问题已经很大了。
所以，美团基于外卖和到店业务的“护城河”可能没有想象中那么稳固。现在8月即将结束，如果“外卖大战”持续下去，或者其他两家有意继续保持一定的竞争烈度（事实确实如此），那么包含7月情况的美团三季度的财报必然会更难看。
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