首先看通胀温和上涨的定义，可以根据一般认为的标准，理想情况在2%，长期的目标区间大概在1~3%，另一个是我国每年都会设置的经济数据得目标，近几年期待把通胀推高到3%，现实大家也都知道了，CPI低位运行，gdp平减连续九个季度为负，且没有改善的迹象，当然这也不是央行第一次讲这个话了，这次之前的发言更激烈，物价指数与货币供给形成巨大的反差，不是央行的刺激不够，当时是把锅推给市场的内卷，用了一个很不寻常的词语“低价倾销”，这个一般是净进口国很喜欢在关税上做文章的词，用在国内是非常罕见的。
再看这次，央行每次都是这样，抱怨归抱怨，事还得按照政策的需求办，即便这几年显然出现了央行的扩张性刺激政策，甚至不限于放低信贷门槛的方式来刺激货币的投放，当然市场表明不是你宣传什么，市场就跟着干什么，客观上社融主要靠政府和国资这种可以以债养债的，集体负债的方式需求最大，毕竟拿到钱怎么花，央行根本没有干预权利，那么对于居民和民企，央行可以设卡不让借钱，但你没办法逼着别人借钱，和生育政策有类似的表现，限制可以有很多方法，而鼓励既是真金白银都未必拉的回来。
那么问题就又回到了最近几年形成的模型观点，缺少80%的居民参与的经济流转，尤其是诸多旁氏结构必须把债务转移到中下层才能短期维系得游戏，根本就不显示，前20%储备再高，政府购买流入再多，日常消费也是有上限的，你看着政府一年十万亿的借钱，但好像和个人没有太大的关系，收入福利也没什么明显感知，反而各类广义税随着人口结构上移而增加基数，合同薪资不变的情况下，，到手工资反而可能更低，叠加以前就转移到居民身上的负债，消费不足也就很正常了。
央行能怎么刺激温和通胀？借钱给中下层消费，是个短期的办法，问题和房地产债务支撑模式一样，之后得债怎么还？结果就是这几年水是一点都没少放，尤其是M2，一年都快30万亿的增量了，但流入中下层的比例是个谜，是大家真有钱不消费吗？反而都在艰难的去杠杆，越放水越缺水。人造股市热？靠货币幻觉转化消费是一个办法啊，但也非常依赖我国股市的韧性，能否创造长牛重塑部分群体的信心，感觉央行能做的非常少了，比如之前的贴息，就是银行利差压无可压，不断地压缩存款利率反而加速了居民去杠杆，比如近几年的居民贷款数据，今年7月更是来到了大几千亿的还债，货币政策筹码也不多了。
核心问题不出在货币的供给，而在于系统性的分配改革，比如无差别的育儿补贴就是好政策，我们不妨再放大一些眼界，无差别的基本生活兜底，不应该分户籍和地域，无差别的发钱也未必不可尝试，否则你怎么保障钱是流入到真正有需求的人手里，而非变成冲击外汇的力量，财富越集中，冲击外汇力量越大，一美元流出注销7快钱的基础人民币货币，居民短期举债透支消费，未来深陷债务陷阱，代价更大，个人觉得央行能做的已经非常少了，或许更多的是一个宣传的作用，真正温和通胀前提是就业和收入，而非投放多少信贷，钱得流动起来才有用！