2025 年 7 月，我国新增人民币贷款录得 -500 亿元，为近 20 年以来首次，对此你怎么看？

居民部门的消费已经彻底熄火了，外贸短时间内也不像能打开局面的样子，想摆脱通缩螺旋就只能依靠政府部门的大规模财政刺激，给穷人发补贴也好，投资有长期现金流回报的项目也罢，政府部门绝对不能跟着一起熄火，必须得把钱花出去。

但考虑到前段时间的社保事件，我倾向于中央的财政鹰派与财政鸽派仍在争夺话语权，执政派系很明显知道应该干什么、没有取得足够多的财政权限，每进一步都伴随着对鹰派的妥协。

还能怎么说呢，先熬着以待事态变化吧，先买点长久期国债压压惊。