美债已经爆雷了。
此图是过去12年黄金和20年以上长期美国国债的走势。可以看到，在新冠爆发导致美国财政爆雷之前，两者同属去风险资产，走势吻合。
如今，美国国债已经从高点跌了48%。而黄金在同一时间段里涨了70%。这两者叠加起来，意味着美债的保值属性已经消失了大约2/3。就算不叠加，任何跌48%的资产，被称之为爆雷不为过。
金融市场的压舱石是债市。股市哪怕市值高，起伏大，其影响的实际融资募资金额并不大。但债市对应的老百姓买房，政府借钱打仗，公司借钱扩产，都是真金白银进出。长期国债腰斩，意味着老百姓房贷利息和公司融资成本都大约翻倍。
就算美国政府不硬违约，也必须靠高通胀+高利率过关。这会导致实体经济不再建新厂，年轻人供不起房。这个债，美国政府不还，就会由全世界的银行和美国公司，老百姓还。很明显，这些主体已经开始“还债”了。