之前在为什么最近几个月这么多老板跳了？ 回答里，推演了东大目前已经进入资产负债表衰退周期，主要是东大逆周期债务驱动经济到极限，企业利润提前进入拐点，从追求利润最大化的扩张周期进入追求债务最小化的紧缩周期，这样房地产留下的庞大债务就无法凭借内生增长来化解，只能选择市场化出清的道路。
房地产销售金额从2021年的18.19万亿，下降到2024年的9.68万亿，2025年继续下降，下降速度超过13%。
基本上，房地产销售额腰斩，以后这样的销售额是常态。
以这样的销售额，房地产开发企业的过剩产能要出清过半。
2023年，全国房地产开发企业资产111.91万亿，负债87.32万亿，资产负债率为78%。带息债务比率为41.40%，计算得出带息债务为36.15万亿。
带息债务基本上就是房地产开发企业在金融系统的债务，剩下51.17万亿属于房地产开发企业欠其他实体的债务，这些债务在房地产相关企业层层嵌套，衍生出来得债务大约也是有4成属于金融系统的债务。
出清过半，也就是大约18万亿的房地产开发公司的带息债务和26万亿的非带息债务要打水漂。
另外，目前房价基本上跌到2016年水平了，2016年之后，购买一手房的一亿套，二手房五千万套，这些买家估计过半要面临本金完全折损，就是拍卖都无法还清银行债务的境地。
因此考虑房地产上下游产业和居民的房地产贷款，房地产市场彻底出清，银行系统可能要承受30万亿-50万亿规模的坏账损失，这是不堪承受之重，因为目前全国金融机构的权益只有44.79万亿，商业银行的坏账准备只有7.15万亿，商业银行净利润2023年拐点，2024年只有2.32万亿，无法填坑。
当然，这些都是在西方经济学构筑的理论框架下推演的，结论可能是完全错误的，美国财长的预判可能是完全错误的，没有科学依据的，或许纯粹就是为了恐吓和讹诈东大。
