又是深圳，与万科还不一样，这是根正苗红的国资企业，房地产+理财产品，交钱上班在房企不罕见，主要是解决融资问题，我国的房企更像是一个金融企业，一切的涉及都是为了创造融资，对上缴纳土地出让金，向下提前获取预售资金，中间通过金融渠道获得融资，包括但不限于银行、股市以及自己的投资理财产品，甚至都不用自己干活，外包出去有的是人干活，反正赚的本身就是国资壁垒的钱，房地产上行周期，拿地，融资，再拿地，再融资的金融运作模式，而金融创新本身就是双刃剑，风险制造机，且还缺乏监管下，顺风局没事，一点逆风就要出大问题，关键每次发生这样的事，谁是代价呢？
从兑付顺序就能看出来：1）土地财税优先级最高，且不容拖欠；2）自己的分红往往优先级要高于银行贷款；3）负债中的外债（如有，国资坐拥天然的融资优势，反而外部融资依赖度低）；4）负债中的内债，比如以债养债来至少保持短期内不违约是比较常见的做法；5）才是保交付资金，其中主要是建设环节的应付账款，你没看错，就那点占比的建房子的钱也是要供应商和外包企业垫付的。6）其它金融投资品，也可能存在自己人先兑付，其他人直接违约，比如恒大理财，原则上这类投资本身就是风险投资，银行都打破刚兑了，投资理财不暴雷才奇怪。
所以这个问题反而不是什么新问题，企业需要融资，创造了专门的理财产品“侨联汇”，说的很好听，让员工与企业的发展利益捆绑，是给员工的福利，至于强制+自愿模式，也是和普遍的房企相同，强制的主要是管理层，但所谓的自愿往往不是真的自愿，比如给员工派发的拉存款拉投资与绩效和晋升渠道强力捆绑，学到了我国很多领域所谓自愿原则的精髓。资金来源上足够的聪明，早早就把自己的风险摘干净了，比如管理层200万起头，但绝对不允许企业担保来贷款，完全由投资者自行筹资，那么风险完全就是你的了。
还有一个投资的普遍现象，就是交钱的时候容易，管理权、监管权都没有，甚至连知情权都没有，完全就是黑匣子运作，那么在不受约束下的金融创新，竟然要靠道德底线来约束，可谓是神仙的设计，具体兑付结构没有披露，大概率大头还是中层管理群体，有能力跟投，但没有决策权，底层的虽然也并非自愿原则，往往跟投金额比较少。
所以，当19年开启员工跟投的时候，就已经注定了今天的结果，毕竟19年的时候居民已经加不动杠杆了（可千万别说马后炮），叠加疫情对居民存款的侵蚀和市场的冲击，加速了房地产出清周期的到来，你敢相信我国房地产反而是在疫情冲击的第二年才达到顶峰，不管是名义价格还是土地拍卖，可见市场的疯狂。然而疯狂过后就是出清，从兑付顺序来看，这类投资兑付顺序妥妥的最末尾，因为本身就是风险投资，不管当时说的再好，现在就是没钱，且前面的亏空大着呢，能给你返还10%以上的本金就已经是比较乐观的预期了，剩下的就只能等了。
最后，国资么，总还是有所有纳税人兜底，说不定还真能兜底一部分，也不知道是喜还是忧，万科还在icu，且不断地输血吊着口气，但也开了一个劣币驱逐良币的口子，万科能救，根正苗红的国企救不救？再送来一个，怕是地方也补不了这么多窟窿吧，救了两个，后面的救是不救？代价从来不会消失，关键还是那个问题，谁是房地产泡沫和房地产金融创新的代价。