全天最有意思的事情是港股科技和互联网收跌，A股半导体和H芯自贸易战救市后第一次在大盘承压的情况下主力强势买入。恒科和恒互有泡大分析的涨得够高要回调一下的原因，但是更关键的还是懂车帝的智能辅助驾驶测试视频。这件事情目前传播范围仍然有限，毕竟长视频/多选集+各种不利于领先宣传的debuff，周末必定还会发酵。恒互抄回调感觉可以等一下，不过坚定持有问题也不大。
这件事情会造成什么影响呢？
1.以后车企宣传智驾必须更加谨慎，国产新能源可能面临短期承压。以后不能再拿什么我们多加了几个雷达或者造几个新词命名系统就说自己的智能驾驶系统先进。对智能化宣传的减少会压制国内新能源汽车的销量，所以暂时对新能源股票保持谨慎态度。
2.传感器路线的失败和全视觉路线的正式上位。过去是不是要加激光雷达一直是一个激烈讨论的问题，但是实测就发现比极端天气条件更常见的是现实世界里的各种随机事件。理解现实世界远比多加传感器更加重要。下半年更多车企会加入到全视觉路线中，激光雷达毫米波雷达销量很可能脚底斩，为什么？因为这证明了雷达本质上只是个装饰品，传播和营销价值远比实际价值高，和纯视觉相比根本没有有效提升安全性。既然用户不再对智驾有过高期待车企卸下了担子，自己也不能再拿雷达宣传，那不砍雷达还等什么？雷达就像倚天剑屠龙刀，车企普遍寄希望于买两把就能闯荡江湖，结果只是看上去唬人。功夫(智能)水平不够，还不如菜刀好用。砍雷达省下的钱拿来干什么？当然是买卡训练备战下一场武林大会。
3.对国内软件科技的一次看空，这也是恒互下跌的一个重要原因。自动驾驶系统本质上是智能系统，是各种端侧大模型。在没有最先进的cuda卡，仅靠加传感器，堆研发人员写算法写ifelse的条件下，软件系统实力跟不上特斯拉。也就意味着国内的互联网科技巨头们目前还是只能卷外卖补贴，依然不是Google，Meta和MicroSoft。
于是一切的一切又回到了18年贸易战后最核心的问题: 没有先进半导体制程所需的设备和材料，下游一堆产业都受到压制。没有充足的先进制程产能导致芯片无法快速迭代(传家的鲲鹏920，麒麟9100)。外部的先进制程产能随时可能面临加码制裁而断供的风险导致科技厂们不敢加大投入(解散的哲库)。互联网科技巨头们拿着H20那点可怜的带宽和算力，虽然有deepseek和qwen这样的先行者靠软件和系统设计优化解决了一部分问题，但是高手对决一边拿黑铁菜刀一边拿屠龙宝刀，差距就拉开了。所以下半年的主线很清晰，gj队的三期大基金解决重点设备和eda软件问题，互联网企业投资GPU企业解决软件优化和初期需求问题(阿里，小米，腾讯系都有投资国产GPU，所以恒互和半导体设备都可以持有)。这场景像不像当年gj搞各种大基建搞各种网络设备建设，互联网企业们做各种商业模式和软件服务，这feeling熟悉吗？在此向一直坚定持有H芯的彪哥致敬，在陪各路看好半导体的哥们在半导体坐牢到名字都改了，希望能下半年能丰收。