1、先从布林顿森林体系解体谈起，很多地摊经济学爱好者最喜欢谈美元和黄金脱钩来说明美元崩盘，其实根本连货币的本质都没搞懂
货币只是一个介质，核心是货币背后对应的财富和资产。美元和黄金脱钩最核心的原因在于，大家发现黄金的膨胀速度太慢了，无法满足需求，
黄金的产量大致在1%点几的速度，相对于1970年代以及后续的世界经济和货币膨胀的速度来说，实在是太慢了，
金本位制度下，货币不能扩张，信用不能派生，结果就是“老钱躺赢，新人没机会”。资本被锁死在旧有体系里，社会缺乏流动性，资源无法流转，经济陷入停滞。
打个比方，比特币比起黄金更加通缩，2100万枚定死了，结果就是早起持有大量比特币的老人优势是压倒性的，新人即使算力是老人的十倍百倍也没办法，产出越来越低
2、因此，美元果断抛弃黄金，改为石油美元进而进化成完全的信用货币，给世界的经济提供流动性，一般来说，货币增速要略微超过经济增速才能匹配
此前我讲过很多次，这里不赘述了，全世界大多数国家对美国都是贸易顺差，美国通过贸易逆差向全世界输出美元，提供了全世界经济的流动性，美元变成了世界的“润滑剂”，各国争相出口换美元、购买美债、储备美元。
3、美国的好处是拿到了铸币税，坏处就是背上了巨额的债务，债务规模远超GDP，美债收益率不断飙升，市场对美国偿债能力产生质疑。
尽管信用货币可以无限派生，但是如果不加节制，导致的后果就是风险溢价会不断提高，也就是2025年上半年大家看到的美债收益率上升，本质就是市场对美国联邦政府的偿债能力产生了负面情绪，要求更高的风险溢价导致的结果
5、美国想要继续印钱，又不希望市场产生“美元泛滥”的恐慌，于是稳定币应运而生：一种由市场主导、资产抵押、数字化发行的“伪货币”，在链上自循环流通，不直接膨胀美联储资产负债表，却照样为美元续命。
稳定币本质是锚定美元的“影子货币”，其最大功能是——帮美国政府发不出的钱，由市场帮它发出来。
这是一种“去中心化的美元扩张”机制，本质是美元霸权的技术升级。
6、稳定币的真正用户，是全球富人和特权阶层。
为什么他们不怕通胀？因为他们拥有特权、渠道、资产、定价权。他们拿的是“社会总收入的80%”，掌控的资源结构决定了——不论你把货币总量变成10、100、还是10万，他们都能掌握最多的那一部分。
为什么全世界富人最后都把钱搬到美元区？为什么都在用稳定币作为跨境搬运工具？
对他们来说，货币的“数字”没意义，重要的是资产的流动性和“美元体系的保护”。
美国是资本家的美国，好好理解这句话。