国常会最新定调！大行情刚开始！主力都在抢筹！现在看空很危险！

　　当行情来了之后，大家连黑周四都不怕了！

　　今早，A股大盘窄幅震荡，创业板指继续踩5日线稳步上行。午后，大盘和创业板指的涨幅同步扩大，大盘重新站上5日线完成了弱转强，而创业板指则收出了光头阳线，离年内新高只有一步之遥。考虑到创业板指的做多动能并未释放完，所以明天上行突破年内新高的概率非常大。

　　港股方面，虽然今天恒指和恒生科技股指表现平淡，但这也是在昨天大涨之后出现的震荡，上行趋势并未松动。同样，恒指离3年新高也不远，这几天仍有基础去破前期高点。

　　对于一些新股民来说，看到这种单边上涨行情会觉得非常兴奋，但老股民现在最担心的是行情会不会戛然而止？

　　在继续分析行情走向之前，旌扬先给大家一颗定心丸。旌扬认为，未来一两周，整个市场快速转弱的风险并不大。

　　熟悉旌扬的朋友都知道，旌扬会综合基本面、消息面、资金面与技术面等多个维度，来分析中短期市场走向。当你考虑的要素越多时，得到的结论自然就越准确。

　　从基本面来看，前几天，统计局刚刚发布了二季度和今年上半年的经济成绩单。今年一季度GDP增长5.4%，二季度增长5.2%，综合下来上半年GDP增速为5.3%。而在该数据披露之前，市场普遍预计，二季度GDP增速在5.07%左右。也就是说，二季度和上半年的经济增速，都超出了市场预期。

　　现在的问题是，上半年经济增速不低，下半年还能不能延续强势？毕竟上半年的数据已经是过去式了，而资本市场更看重的是未来的增长预期。

　　值得注意的是，旌扬注意到，在统计局披露了上述经济数据后，至少有9家美资和国际投行上调了对我国2025年全年GDP增速预测。其中，摩根士丹利将今年中国实质GDP增长预测从4.5%上调至4.8%，高盛将增长预测由4.6%上调至4.7%，瑞银将增长预测由4%上调至4.7%，巴克莱将增长预测上调至近5%，澳新银行则将增长预测上调至5.1%。

　　旌扬查阅了这几家国际投行的最新研报，它们上调我国经济增速的主要原因包括几个方面：

　　一是全球对中国产品和服务的强劲需求，在出口增速加快带动下，化学品、电脑及相关设备制造业产量增长提速，令6月生产增长显著回升；二是出口和国内消费表现强于预期，抵消了房地产板块持续疲软的影响；三是中国政府推出积极贸易政策以及中国企业盈利水平上升等等。

　　从这些国际投行给出经济预测可以看出，只有少数机构认为今年我国经济增速将超过5%。这就意味着，今年下半年，这些机构还会不断上调对我国经济增速的预测。

　　由于经济基本面是影响A股中期走势的最关键变量，在上半年和下半年经济增速会持续超预期的情况下，A股市场恐怕很难大幅转弱。

　　从消息面来看，本周国新办、国常会连续召开新闻发布会，多个中央部委都释放出了重要信号。

　　最开始是央行，在国新办新闻发布会上明确强调，下半年还会坚持适度宽松的货币政策，并开展了14000亿的买断式逆回购，这也是央行连续两个月大手笔净投放了。不仅如此，央行还特意强调，中美货币政策周期错位即将得到改善。这就表明，今年9月美联储进入降息周期后，我国央行也可能再次降息。

　　昨天，高层也主持召开了国常会，这次会议有两个主要内容，一是切实规范新能源汽车产业竞争秩序；二是，研究做强国内大循环重点政策举措落实工作。旌扬认为，这次会议定调了今年下半年，乃至未来几年的宏调政策的大方向。

　　过去几十年来，我国的各项宏调政策都更加注重生产端，而不是消费端。之所以会形成这样的政策体系，主要还是历史遗留问题造成的。最典型的就是货币政策与物价的关系。通常情况下，央行不断放水时，物价会上涨。但我们可以看到，现在央行持续放水，CPI却一直走不起来。说到底，这是因为资金流向了制造业而不是消费。当企业拿到了大量资金后，不断扩大产能，导致产品价格持续走弱。而居民消费能力保持不变时，物价就会持续承压。

　　所以这次国常会的主要内容，一是反内卷限产能；二是扩内需振消费。这也会成为未来一段时间的政策导向。由于反内卷的相关政策尚未大面积落地，扩内需的相关政策同样不能停。所以旌扬认为，三季度这两类政策还会陆续出台，这也会对实体经济与A股市场带来支撑！

　　相对于基本面和消息面大概率持续向好来说，资金面对整个市场的支撑要薄弱一些。之所以这样说，是因为现在A股市场仍然是存量资金博弈格局，增量资金尚未大规模进场！

　　A股市场中的几路主力分别是游资、私募、主动基金、被动基金和险资。旌扬每天分析的交易数据，主要是游资和主动基金，从交易数据上看，这段时间游资与主动基金并未大幅加仓，流入流出一直是持平状态。

　　私募方面，今年上半年私募备案量超过去年同期一倍，说明有不少资金在通过私募入市。目前私募大体可以分成两类，一类是普通私募，这类私募现在的仓位普遍较高，百亿级私募仓位超过9成；另一类是大家最深恶痛绝的量化基金，这部分资金以超短操作为主，不存在持续减仓或加仓的问题。

　　被动基金方面，今早旌扬在【A股猛料】中已有提示，2019年至今，中国资产ETF规模从1万亿暴增至4.4万亿。今年4月到7月，ETF规模就增加了4000亿。尽管ETF涉及的规模较广，但权益类ETF的规模同样保持高速增长，这也是A股市场的重要增量资金来源。

　　此前旌扬很少提到险资，是因为此前险资的规模不大。但是这一两年，在国家金融监管总局的要求下，险资必须加大入市比例，新增保费的30%都要用来投资A股。因此，现在险资也是A股市场的重要增量资金来源。唯一遗憾的是，险资比较喜欢买银行股。所以险资加大入市规模以来，银行股一直在单边走强。

　　旌扬简单和大家介绍了一下五大类主力资金的整体动向。不难看出，私募、被动基金和险资，是现在A股市场的主要增量资金来源。但这还远远不够，因为增量资金的大部队尚未大规模进场。而旌扬所指的大部队，其实就是我们普通散户。

　　最容易观察增量资金调仓动态的是三十年期国债期货，最近国债期货的价格基本保持横盘震荡，没有因为A股大盘走强而下跌。

　　反应到A股市场中来，成交量最能说明问题。去年9月底10月初，当大量增量资金入市时，A股的成交量可以冲破2万亿，甚至是3万亿。但现在却只有1.5万亿左右。

　　在增量资金尚未大规模进场的情况下，A股市场就还是以存量资金博弈为主。而在存量资金博弈的格局中，最典型的特征就是热点轮动走强。

　　在最近几天的文章中，旌扬反复和大家提到，资金正在从银行股中外逃。比较典型的是中国人寿清仓式减持杭州银行。除此之外，作为全市场首只发布2025年二季报的红利主题基金，中欧红利精选以“十大重仓股全换血、银行股彻底退出”的大幅调仓，宣告着“更加关注市场化红利方向”的策略转变。这就表明，现在不只是险资在减持银行股，公募基金也在减仓。

　　那么，减仓银行股后，主力又将资金加到哪里去了呢？毫无疑问就是科技股！

　　这几天CPO、PCB、机器人、AI智能体，都有被主力机构加仓。尤其是CPO，强两天板块龙头中际旭创，就被机构席位买入超过8亿。

　　考虑到科技股是A股市场的人气风向标，银行是人气反向指标。当银行股高位震荡，科技股反复走强时，场外资金就有希望加大入市比例。进而推动创业板指持续走强，并带动A股大盘震荡上行。

　　至于技术面，只要大盘和创业板指不破5日线和10日线，上行趋势就不会松动。从压力位上看，大盘下一个要挑战的窗口是3674点，离目前位置还有一定的空间。

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昨晚外盘涨跌互现，欧洲股市跌幅超大，美股则是出现了小幅的上涨，不过盘中也是出现一度的急跌，随后再进行修复。

其实是昨夜十一点多，白宫传出川川已经准备签署命令解雇鲍威尔，然后美元大幅走弱，黄金大幅走高，金融市场出现了快速的波动。

不过可能是看到了这种苗头，川川最后可能放弃了这种操作，本身也就是消息试探。

到了凌晨左右，川川又发出来消息，暂时没有打算解雇鲍威尔。或许是因为川川认识到美联储的独立地位本身比鲍威尔的去职更重要，放弃了用美联储总部维修超支这种龌龊的由头让鲍威尔下台的心思。

单也没有完全排除这种可能，不过他可能还会尽快的任命下一任联储主席，然后对鲍威尔当前的政策进行干预。

昨晚我们看到美元指数一度从98.8快速回落到97.6。国际金价也从3326一路快速上涨到3377，昨天也分析了，如果后面有下台或者辞职，都可能加速美联储降息的进程。

短期来说，对于美股a股都是利好的，然后后面美国是否通胀加剧的边走边看呢。今天亚太市场总体表现尚可。日本涨了0.2%，澳洲涨了0.6%，韩国微跌0.1%。

目前a股和港股表现也是微涨的状态，本身指数高位横盘震荡，略有一些冲高回落，目前是震荡收心的状态，量能再次萎缩，昨天一度冲高差点。

突破今年3月份的高点，但失败了。恒生科技指数涨了0.3%左右，它距离3月份高点还有很长的距离。所以中概股表现也是稍弱跌了0.7%左右一度，大幅下探补缺，尾盘才有所拉回。

A股今天上午延续了分化的走势，再次呈现了沪弱深强的格局，同时带绞盘也持续分化。上海市场昨天是大小盘分化小票连涨，今天延续这个格局。

深圳市场则是反过来，昨天是小票领涨，大票稍弱，今天是反过来大票领涨，不过分化没有昨天那么夸张。微盘股今天再次刷出历史新高，而且出现了td高九结构。

截至午间收盘，沪指涨0.09%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.13%。两市个股涨多跌少，上涨个股超2900只。

两市半日成交8988亿元，较上一日缩量成交161亿元，内资主力资金净卖出1.27亿元；两市涨跌中位数为0.16%。

今天主力资金继续出逃银行、保险板块涌入题材股，题材概念多数上行，这个趋势符合我们之前的预判，就是一鲸落万物生。

有可能是汪汪队采取了压盘策略，所以资金从红利方向撤离，回归题材，毕竟银行今年涨太多了，不可持续。

领涨方向，最近市场最强主线就是英伟达，我也是持续几天重点分析这个方向，今天光模块、PCB、铜缆高速连接等英伟达产业链持续爆发领涨两市，胜宏科技、新易盛股价再创历史新高，满坤科技等多股涨停。

至于机器人，也是我重点布局的方向，今天PEEK、人形机器人概念持续走高，南京聚隆、中大力德等涨停。他们前期调整已经比较充分了，现在做好了修复的准备。

消费电子、苹果概念走强，东山精密、广合科技等涨停；乳业、免税店、零售等大消费概念持续反弹，庄园牧场、国光连锁等涨停；

创新药、仿制药等医药概念持续强势，浙江震元、力生制药等多股涨停；军工产业链、汽车产业链、算力国产化等概念全线走强。

此外，早盘低空经济概念走强，中化岩土涨停，上工申贝、飞沃科技、南京聚隆、纵横股份、万丰奥威等跟涨。这个题材早上还是给了一些参与机会的。

昨天消息面我也重点分析了，阿联酋企业 Autocraft 与中国企业时的科技7月16日在上海签署采购协议，订单金额 10 亿美元，用于采购 350 架 E20 eVTOL。

这是截至目前中国最大的单笔 eVTOL 意向采购订单，计划第一批订单将在取得中国民用航空局的适航证之后交付。

跌幅方向，保险、银行板块持续回调；房屋检测、新型城镇化等房地产产业链持续走低；电力概念再度回调；

煤炭、化工、港口航运、天然气等顺周期概念集体弱势。大金融的调整是有控制指数的意识，所以房地产板块走弱，那么就是近期的政策不及预期，这也没办法。

光伏方向是有小作文，但看起来还是有点用处。但是地产确实是很难拯救了，不过这里集体调整力度也没那么大。

总体来说，今天市场表现的还行吧，毕竟是涨多跌少。就是市场每次反弹都要缩量，下跌都要放量，这让人非常不舒服。

上证指数很难看到大规模的行动，但深市特别是深成指和创业板指补涨修复的空间还是比较大，大家可以看一下最近几天暗语里面的配图文字。生成指和创业板指可以先看冲击今年3月份的高点。

不过也要注意，深成指和创业板指目前都出现了td高8，所以明天出高九很可能会突破前高，可能会出现一定的冲高回落特征，毕竟这里的上涨是缩量的。

北站50和科创50就是偏弱一些，前者继续在这里高位横盘震荡，特别是北证指数，已经叠创历史新高了。科创近期偏弱主要是因为达的利好，对于半导体有点利空，国产替代减弱了。

当然可能还有一个因素就是科创正在扩容成长层，特别是32家存量未盈利企业直接纳入，新注册未盈利企业也将自此“落户”科创成长层。虽然这里面将来一定会出妖股出大牛股，但显然是增加了它的风险，一定程度上也一样科创的市盈率难看一些。

不过我猜测是不是也在刻意压盘，等成长层落实了，也会特意激活炒作的热度。

都在做同样的事情，我觉得科创的50万的门槛比创业板的10万门槛高太多了，如果两者门槛一致，科创的一波牛市毫无问题。

不过，这个期望我已经说了这么久了，至今也没进展，就是聊做吐槽吧。暂且维持当前仓位，等待深市冲高吧。

今天的A股最低到3499.19点开始拉升，主力资金要拒绝黑周四了吗？不出意外的话，空头资金今天可能要失望了，种种迹象表明，接下来行情会这样走：

1、越来越多的人不看好3500点，结果主力资金控盘的力度越来越大，这就说明一些问题了，当股民朋友觉得久盘必跌的时候，主力资金可能一个反手拉升，最终让空头资金感觉有点懵。

今天大盘指数盘中再次跌破了3500点，但是震荡之后就又拉回来了，这种方式这几天我们看到太多了，这种反复的跌破和拉升，很多人定义为是主力资金的诱多。

但是我不这样认为，因为这两天市场明显是缩量的，没有大量的资金进场，说明主力资金压根就是想想场内自己玩，自己高低切换，自己不断的进行调仓。

对外营造的就是感觉上涨乏力，然后观望资金持续谨慎，场内资金逐步的离场，主力把这些摇摆资金洗出去之后，就可以放心拉升了。

一旦洗盘彻底之后，主力快速拉升的时候，后知后觉的资金开始担心错过再次上涨的行情，会有跟风盘大量的涌入，这个时候成交额会放大，会有一些资金追高，这就是当前A股市场的特点。

所以，为什么总会有人追高？因为太多人总是看不清行情的走势，错把洗盘蓄势当成诱多，然后大涨的时候当做是机会，总是做追涨杀跌的事情。

2、我之所以说是洗盘不是诱多，其实市场是有一些信号来表现的，比如说这几天大家看到银行和保险以及券商在持续的震荡。

尤其是银行这次明显调整的时间更久一些，银行走弱结果大盘指数还在保持在3500点上方，这说明什么？

主力资金在银行里兑现离场之后，流向了低位的板块，这些场内的资金依旧在支撑A股市场各大指数。

这几天银行震荡期间，刚好给了创业板补涨的机会，这可以看做是资金切换的一种方式，小盘股风格迎来了一定的反弹上涨，这也可以看做是风格切换的一种形式。

实际上真正的主力资金并没有离场撤退，只不过是做了调仓，离场的是短线那些投机的资金，这些资金不管后续A股是否会走出趋势性行情，都会买卖频率很高。

今天创业板指数继续走出阳线，大概率会反包昨天的上影线，现在创业板补涨的趋势已经很明显了，早在之前就给大家说了大盘指数突破3500点不断刷新年内新高之后，下一步就是中小创的补涨空间。

相对于大盘指数来讲，创业板至少还没有刷新今年的高点，这就是补涨最大的底气，但很多人忽略了创业板的机会，总是觉得大盘指数必须要一口气突破3674点才算是行情。

3、从今天主力控盘的表现来讲，今天要拒绝黑周四了，早盘分析中给大家说了，大家一致的认为今天要破位，那么从反人性的角度来看就是要涨了。

现在指数只要保持在3500点附近，每天涨一点点，就会一直让大家感觉到不安，而场内的资金反而更加有时间去调整仓位和方向。

这几天创业板里算力硬件，AI人工智能，机器人，医药等这些题材概念持续活跃上涨，大家觉得都只是小资金去撬动吗？

并非如此，实际上这些板块近期能够走强，则是主力资金前期就已经拉高做了切换调仓了，现在只是想要开始拉升了而已。

现在至少可以确认的是，大盘指数快速上涨的行情告一段落，但是不能说明趋势行情结束。大盘蓝筹股，高股息红利股里的资金兑现逐步流向创业板以及科技题材中，市场的风格正在慢慢切换。

等到大金融板块调整结束之后，那么大盘指数会重回进攻，这段时间是题材活跃的好时机，股民朋友围绕创业板题材做行情是最好的。

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