分两点看。
第一个，土拍溢价上涨。这个事情的本质，是财政部门通过土地拍卖行为把银行系统的存款套现出来，用以补充财税收入的做法。
逻辑链是这样的：经过地产行业数年的洗礼后，民营开发商几乎没剩下能打的，参与土地拍卖的几乎都是国企。国企开发商配合土拍部门出高价，然后把土地抵押给银行，从银行贷款进行开发，我们都知道，卖地收入就是土地财政的收入来源，房地产开发商实际上是轻资产、高负债企业。所以这个事情的本质，就是财政通过开发商从银行套钱。
民企开发商为啥都倒了？一是因为开发商是轻资产企业，根本就没有什么抗风险能力，二是因为国企不能先倒。
所以我就说，近一年来高杆杠上车上海新房的群体都是勇士，押宝接下来上海经济会好转、押宝自己未来的收入稳定增长，把自己的未来和中国经济的未来深度绑定，不惧破发和个人现金流断裂风险，国家、政府、人民真的应该感谢他们。
第二个，销量持续下滑。这个问题就好理解了，没有什么弯弯绕绕，就是群众购买力下降、对未来的投资收益率下降的担忧。