在之前的回答中，分析了当前金融领域面对的主要问题，看起来是在放水，但实际上M2增长主要是货币乘数推动，基础货币规模实际上是收缩的，金融流通周期也在缩短。
并提到了央行下一步的政策方向并不是继续降息降准，因为降准也面临内部约束，而是以增加中期基础货币投放的方式，改善金融期限结构。
从六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，可以明显的看到利用结构性货币政策工具，投放中期基础货币的动作。
所选择的结构性政策工具是服务消费与养老再贷款，投放数量5000亿，利息1.5%，期限1年，可展期2次，最长使用期限不超过3年。该工具设计引导资金流向服务消费与养老领域，覆盖住宿餐饮、文体娱乐、养老托育等六大服务消费场景。
从金融角度解读一下，这是一个标准的中期结构性货币政策工具，新工具体现了两大功能：
- 第一体现了结构性降息的效果。下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点后，专项结构性货币政策工具利率为1.5%。
- 第二起到了投放中期基础货币的作用。能够同时改善基础货币规模缩减和金融期限结构缩短的主要问题。
在之前的分析中还提到政策性金融机构的抵押补充贷款（PSL），但是并未在《意见》中看到对抵押补充贷款（PSL）的更多信息。
当前的政策逻辑是消费刺激与房地产调控的目标分离，房地产政策：当前更强调“三大工程”（保障房、城中村改造、平急两用设施），目标是通过供给侧改革化解风险，而非刺激商品房市场。
消费刺激和房地产二者已从2015年“棚改货币化”时期的协同关系，转变为当前的分轨运行。说明当前主要的政策着力点是消费。
交叉领域是与消费相关，文旅体育设施、赛事演艺场馆、医疗养老设施、通信基站、充电装备、适老改造等消费基础设施建设重点领域。
因为两个工具明显的利差，再贷款1.5%，PSL 2.0%，防范消费贷款违规流入房地产市场，也必然是未来政策实施需要着重强调的，通过资金闭环管理（如消费再贷款专用账户）强化隔离。
跟股市直接相关的也是消费产业链直接相关的产业，支持消费产业链上符合条件的优质企业通过发行上市、“新三板”挂牌等方式发展股权融资。
看起来，已经摆脱了美联储何时降息的外部条件约束，货币政策和财政政策在正确的路径上。
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