美国发行「稳定币」，是否相当于增发美元？

不是直接增发，而是和链上资产挂钩。就如同历史上美元和黄金挂钩，和石油挂钩一样。

但区别还是有的。黄金和石油由于数量有限，甚至不可再生，导致了并不会从实物端实现巨大的数量膨胀并传导到货币端。而链上资产不一样，理论上可以无中生有无限创造。所以，稳定币把美元和链上资产绑定后，链上资产的数量膨胀是会传导回货币端的。