我来，是为了告诉上个时代，最后一群做梦的遗老遗少，赶紧把辫子剪掉，别做梦了。
不存在任何形式的分化，一线城市5千万以下的资产不存在任何的特殊性，你看到的所谓跌幅小开始分化是政策阻拦推迟置换链传递导致的。
别老想着分化保值了，你一个稍微有点钱的普通人能搞到的东西，会有多特殊，你装什么外宾啊。
换句话说，一旦置换链崩溃的影响最终被释放，会面临一次大幅的补跌，下行速度是十分惨烈的。
整体的观点还是24年底的老观点，市场无时无刻在给机会，可惜就是有人看不见，具体的内容可以看这个回答：
这里引入置换链条的概念，一线城市新中产/新市民买房的路径很多是卖掉老家的住宅/或者合并老家的资产，再去一线购买，而且从过去的成交数据易知，上车盘居多，这也是为什么一线老破小非常吃香的原因。
换掉老家的房子，或者，不打算在老家购房，意味着低层级的市场缺乏支撑，而在置换链条中，一线城市的核心资产在顶端，老家县城的房子在底端：一线想润出去的，卖掉核心资产，接手的是个有改善盘的人，改善盘又被刚需接盘，总之在向上位层级置换的过程依托于下位层级能否有支撑（是否有人愿意接盘），从而形成了置换链条和链条上的层级。
看到这条链条了嘛。有时候这条链条是抽象的，因为交易不直接发生，你攒了300万，本身是要在三四线搞大别墅大平层的，现在冲到一线去搞刚需上车了，这本身是对层级的固化和对置换链脆弱性的破坏。
所以价格和支撑的崩坏是从市场底部发生的，也就是层级最低的市场逐步向上反馈，直至整条链条崩溃，链条底层的资产被抛弃，向上游置换，但是当一定量的人跑掉以后，下位资产的接受度就大大降低，置换链条陷入半停滞。
这也是为什么现在（9月新政以后）一线城市的复苏并不能称为复苏的原因，因为置换链条仍然是阻塞的，下位的市场仍然没有得到有效的支撑，而一线城市的短期复苏得原因是之前因为政策原因在置换链得头部积压着原本就有的需求，是释放了这部分原本被政策隔离在外的需求获得的改善，而不是置换链条底层获得了改善和支持。
从我的这条逻辑链得出的结论，房价不是富人决定的，而恰恰是由有购买意愿的最穷的人决定的，这些人才是房价最终的锚定物，这些人日子过得好坏，这些人对未来收入的预期和资产负债表的健康程度，决定了楼市的未来。